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コラム:英中銀、銀行資本積み増しでも利上げ不可避か
2017年6月28日 / 02:18 / 4ヶ月前

コラム:英中銀、銀行資本積み増しでも利上げ不可避か

[ロンドン 27日 ロイター BREAKINGVIEWS] - イングランド銀行(BOE、英中央銀行)は27日、銀行に自己資本の積み増しを要求した。消費者向け信用のバブルを防ぐため、利上げという荒療治ではなく繊細なメスを用いた格好だが、いずれは利上げを余儀なくされるだろう。

 6月27日、イングランド銀行(BOE、英中央銀行)は銀行に自己資本の積み増しを要求した。消費者向け信用のバブルを防ぐため、利上げという荒療治ではなく繊細なメスを用いた格好だが、いずれは利上げを余儀なくされるだろう。ロンドンのBOE前で2月撮影(2017年 ロイター/Hannah McKay)

利上げが重機械だとすれば、カウンターシクリカル資本バッファー(CCyB)は精密機械だ。資本基準の上げ下げを通じ、銀行の衝撃への耐性に影響を及ぼす。BOEの金融行政委員会(FPC)は昨年、国民投票で欧州連合(EU)離脱が決まったのを受けてバッファーをゼロに引き下げていたが、今回0.5%に引き上げ、11月にはさらに1.0%に上げる予定だ。この結果、英銀は来年11月までに114億ポンドの自己資本の積み増しを迫られる。

銀行業界はこの要求に答えられるだろう。英銀の普通株式自己資本Tier1比率は3月時点で13.9%、リスクウェートを加味しないレバレッジレシオは5%超で、BOEの最低基準である3.25%を上回っている。

それでもFPCは、自動車ローンやクレジットカードなどの行き過ぎを警戒している。英国の4月の消費者借り入れは前年同月比10%も増え、所得の伸び率をはるかに上回っている。金利が上がれば消費者はローンの返済に苦慮し、銀行の不良債権は増えかねない。

しかし、いくら利上げの可能性を警告しても、実弾の代わりにはならない。BOEが最後に利上げしたのは10年前だ。中にはしびれを切らしている金融政策委員もおり、今月の会合では8人中3人が利上げ票を投じた。3人のうちフォーブス委員は間もなく任期を迎えるが、今回据え置き票を投じたホールデン理事は次回、利上げを支持する可能性を示唆している。

フォーブス委員は先週の講演で、BOEは金融危機以降、金融安定化といった大きな責務に目を奪われ、インフレ退治をおろそかにしてきたと警鐘を鳴らした。カーニーBOE総裁はこの批判を退けたが、それでも利上げという武器を永遠に箱にしまいこんだままではいられない。

●背景となるニュース

*BOEは27日、銀行のカウンターシクリカル資本バッファー(CCyB)をゼロから0.5%に引き上げた。11月にはさらに1.0%に上げる。実行には1年の猶予期間を設ける。この結果、英銀は114億ポンド(145億ドル)の自己資本積み増しを迫られそうだ。

*昨年の国民投票後、FPCは銀行融資が枯渇する影響を相殺するため、CCyBをゼロに引き下げていた。

*FPCは27日、金融システムが経済にもたらすリスクは「標準的」な水準に戻ったとの見解を示した。

*CCyBが0.5%ポイント引き上げられるごとに英銀の所要資本は57億ポンド増えるが、多くの銀行は既に最低基準を満たしている。

*BOEはまた、当局が来月、消費者向け貸し出しの規則厳格化を発表することを明らかにした。銀行が消費者向け融資の損失に対処できるか否かについての点検を、11月から9月に前倒しすることも発表した。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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