ＧＰＩＦの07年度運用利回りは5年ぶりマイナス、運用改革論に影響も

　［東京　４日　ロイター］　公的年金資金を運用する年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）の２００７年度の市場運用利回りは内外の株安の影響を受けてマイナス６．４１％となり、５年ぶりにマイナスに落ち込んだ。

　自民党などで公的年金の運用改善に向けた改革論が熱を帯びているが、ポートフォリオの６割以上を国内債券に配分するＧＰＩＦでさえ単年度で運用損を計上したことで、高いリターンを求めて株式などリスク性資産の投資配分を引き上げた場合に膨らむリスクの問題についても議論が高まりそうだ。　

　ＧＰＩＦが４日に発表した０７年度運用結果によると、運用利回りが落ち込んだのは「米サブプライムローン（信用度の低い借り手への住宅融資）問題に端を発した景気の先行き不透明感から国内外の株価が大幅に下落したことに加え、外国物が円高・ドル安の影響を受け、ダブルで効いた」（ＧＰＩＦの野島康一・審議役）ことが要因。

　ＧＰＩＦは今年３月末時点の運用資産額は１１９兆８８６８億円で世界最大の年金基金。このうち市場運用分が９１兆３０７３億円、財投債分が２８兆５７９４億円となっている。

　市場運用分の０７年度の総合収益額（運用手数料控除前）はマイナス５兆８４００億円で、０６年度のプラス３兆６４０４億円から大幅に悪化し、運用利回りも０６年度のプラス４．７５％からマイナスに落ち込んだ。

　新規寄託金や財投債の満期償還金などから年金特別会計への納付や財政融資資金からの借入金の償還・利払いなどを差し引いた市場への新規資金配分は１２兆５７５６億円で、このうち主要部分が国内債券に充てられた。

　市場運用分の資産構成比率は０７年度末で国内債券６２．３７％、国内株式１５．１１％、外国債券１０．５８％、外国株式１１．９４％。１年前はそれぞれ５２．０１％、２２．４４％、１０．６７％、１４．８７％だった。

　資産ごとのベンチマーク収益率に対する超過収益率は、国内株式がプラス０．０８％、外国債券がプラス０．１２％だったが、国内債券はマイナス０．０５％、外国株式はマイナス０．３０％だった。過去５年間（年率換算）の超過収益率は国内株式がプラス０．３３％、外国債券がプラス０．０４％、国内債券がマイナス０．０１％、外国株式がマイナス０．４３％で資産全体としては概ねベンチマーク並みになった。