焦点：オークション・レート証券買い戻しで銀行の評価損がさらに拡大へ

　［ニューヨーク　２７日　ロイター］　個人投資家からのオークション・レート証券（ＡＲＳ）買い戻しを余儀なくされたことにより、世界の大手銀行のＡＲＳ関連評価損は最大１００億ドルに達する可能性がある。

　米監督当局は、銀行がＡＲＳのリスクを顧客に十分に説明しなかったと批判。これまでに大手８行が総額５５０億ドル以上のＡＲＳを額面価額で投資家から買い戻すことに合意している。

　しかし中には額面１ドルにつき７０─８５セントの価値しかない証券もあり、既に多額の損失を計上し、さらなる計上には消極的な銀行に一段の損失が発生することを意味する。

　グリーンウッド・キャピタルのポートフォリオマネジャー、ウォルター・トッド氏は「そうした多くの銀行のバランスシートを考えれば、タイミングが理想的とは言えない」と指摘した。

　これまでのところ、米シティグループ(C.N: 株価, 企業情報, レポート)、米メリルリンチMER.N、スイスのＵＢＳ(UBSN.VX: 株価, 企業情報, レポート)、米ワコビアWB.Nが多額の買い戻しを行うことで当局と和解している。

　１年余り前に保有する住宅ローンや証券化商品の価値が低下し始めて以来、世界の金融機関は４０００億ドル以上の評価損を計上している。

　当局との和解では、大半の銀行が個人投資家保有のＡＲＳのみの買い戻しに合意した。そうしたＡＲＳは主として地方自治体やクローズドエンド型投資信託、学生ローン機関が発行体になっている。

　ＡＲＳの流通市場を運営するリストリクテッド・ストック・パートナーズのデータによると、地方債ＡＲＳの価値は１ドルにつき平均９０─９８セント、学生ローンＡＲＳは７０─８５セントで、クローズドエンド型ファンドＡＲＳは８５─９５セントとなっている。