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コラム:デビッド・ボウイが金融業界に残した遺産
2016年1月12日 / 06:47 / 2年前

コラム:デビッド・ボウイが金融業界に残した遺産

 1月11日、10日に69歳で死去した英国の伝説的ロック歌手デビッド・ボウイ(写真)は、金融界にも素晴らしい遺産を残している。ウィーンのコンサートで1996年2月撮影(2016年 ロイター/Leonhard Foeger)

[ロンドン 11日 ロイターBREAKINGVIEWS] - 10日に69歳で死去した英国の伝説的ロック歌手デビッド・ボウイは、金融界にも素晴らしい遺産を残している。1997年にミュージシャンとして初めて楽曲を証券化、「ボウイ債」を発行した。

ボウイ債は後に格下げされたが、世界的な金融危機にもかかわらず、同債によって活気づいた風変わりな分野の資産担保証券(ABS)には本物の未来が到来した。

97年に発行されたボウイ債は、過去に発売された楽曲のロイヤルティーを証券化したもので、発行額は5500万ドル(約64億6000万円)相当に上った。その後、米ソウル歌手ジェームズ・ブラウンや英ヘビーメタルバンド「アイアン・メイデン」なども後に続いた。

ボウイ債の歴史は波乱に満ちている。ボウイのキャリアは97年よりずっと以前にピークを迎えていた。この年に発売されたアルバム「アースリング」では、電子音楽のジャンルの一つであるドラムンベースを取り入れたが、商業的には不振に終わった。ムーディーズは2004年、ボウイ債を格下げした。

それから10年後、サブプライムローンによる米住宅バブル崩壊に端を発する金融危機が発生。ボウイ債を定義づけた革新性は永久に汚名を着せられたかのように見えた。

しかし金融危機から8年後、意外なことに幅広い分野の風変わりなABSが活況であり続けている。米国の緩和的な金融政策や高利回りへの渇望から、投資家は国債や社債に代わるものを求めている。米国証券業金融市場協会(SIFMA)によると、こうしたABSは昨年、発行額全体の11%を占めた。これは、2007年とほぼ同程度だという。シティグループは今年、発行額が270億ドルに達すると推定している。

確かに、資産は単調なものかもしれない。だが楽曲の著作権収入を裏付けとしたABSは、分割ローンや携帯電話の基地局といった資産にも寄与している。風変わりなABSは革新の最前線であり続けているのだ。最近では、資金の貸し手と借り手をインターネットで仲介する「ピアツーピア(P2P)融資」やグリーンエネルギー融資などが初めて証券化されている。

とはいえ、伴うリスクは高い。ほとんど歴史のない資産はモデル化が難しく、規制や政府の介入による急激な変化に弱い。だがその大半は、すたれることなく、ボウイのオディティ(奇抜さ)を受け継ぐには十分なのだ。

英ロック歌手デビッド・ボウイさん死去のニュースが世界を駆け巡ると、著名人やファンらからボウイさんの死を悼む声が寄せられた。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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