UPDATE2: クレジット市場動向＝政地債・電力などに利益確定売り、ＣＤＳ指数180ｂｐ台にワイド化

＜対国債スプレッド＞

政保債（地方公）１０年　５．５─６．０ｂｐ　銀行債（みずほ）５年　３４─３５ｂｐ

地方債（都債）　１０年　９．０─　１０ｂｐ　電力債（東電）１０年　１５─１６ｂｐ

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　［東京　２３日　ロイター］　一般債市場では、金利が大幅に低下（価格は上昇）した

ことで、独立行政法人日本高速道路保有・債務返済機構（高速道路機構）<0#0905=JFI>な

ど政府保証債、東京電力(9501.T: 株価, ニュース, レポート)<0#9501=JFI>などの国内普通社債（ＳＢ）に利益を確定

させる売りが優勢となった。オファーは残存期間６年の高速道路機構で国債流通利回りプ

ラス８ベーシスポイント（ｂｐ）程度、同９年の東京電力で国債プラス１１．５ｂｐ程度。

地方債、財投機関債なども売りの対象となった。

　クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）市場で指標となるｉＴｒａｘｘＪａｐａ

ｎシリーズ１１ITJJP5Y=GFがワイド化した。プレミアムは１８０ｂｐ、１７９ｂｐ、

１８２ｂｐと、前日の引け値（１７１ｂｐ）から１１ｂｐワイドな水準で取引される局面

があった。２２日の海外クレジット市場がワイド化したことに加え、２３日の東京株式市

場で日経平均.N225が前日比一時３００円超の大幅下落となったことを材料視した。

　高速道路機構の政保債、東京電力ＳＢの利益確定の売りについて、ある国内証券のディ

ーラーは「１０年国債流通利回りが１．４０５％まで低下したことで、投資家は利益を確

定させる売りを出した」と指摘。需給を悪化させるほどの売りではないことから、スプレ

ッドをワイド化させるまで至らなかったとの見方があった。

　プロミス(8574.T: 株価, ニュース, レポート)<0#8574=JFI>の第４１回ＳＢ（償還２０１３年１０月）にＬＩＢＯＲ

（ロンドン銀行間貸出金利）プラス５８０ｂｐオファー、６５０ｂｐビッドの気配が観測

された。２２日はＬＩＢＯＲプラス５５０ｂｐオファー、６００ｂｐビッドの気配が出て

いた。

　ジュピターテレコム(4817.Q: 株価, ニュース, レポート)は２３日、期間５年、発行額１００億円、利率１．５１％、

発行価格１００円、スプレッドＬＩＢＯＲプラス５５ｂｐでＳＢの発行条件を決めた。

マーケットでは、スプレッドに厚みがあると判断した投資家からの需要が積み上がり、順

調に消化したとみている。「発行額が１００億円と少ないことが良かった。初回債という

ことでポートフォリオに組み入れやすさがある」（投信投資顧問）との見方が出ていた。

主な販売先は、生保、地銀、信託、投信投資顧問、信金、信組、信連などとなった。

　豪保険大手のサンコープ・メトウェイ(SUN.AX: 株価, 企業情報, レポート)は２４日にも、期間２年・発行予定額

１３０億円の変動利付きサムライ債（円建て外債）の利率など発行条件を決める見通し。

投資家に向けて実施されているマーケティングのスプレッドはＬＩＢＯＲに３０ｂｐ上乗

せされた水準が提示されている。

　＜ノンバンクＣＤＳがワイド化＞

　

　ＣＤＳ市場でプロミス(8574.T: 株価, ニュース, レポート)<0#8574=JFI>の３年が３９５ｂｐ、５年が４００ｂｐと

４０５ｂｐ、アコム(8572.T: 株価, ニュース, レポート)<0#8572=JFI>が１５０ｂｐ、オリックス(8591.T: 株価, ニュース, レポート)

<0#8591=JFI>が５９０ｂｐとワイドな水準で取引された。「指数がワイド化したことで、

海外投資家が取引しやすいノンバンクセクターを対象にプロテクションの買い意欲を高め

た」（外資系証券）との指摘があった。ノンバンクはＳＢの売り物が多いだけに、ＣＤＳ

もワイド化圧力がかかりやすい面がある。

　日産自動車(7201.T: 株価, ニュース, レポート)<0#7201=JFI>の４年が１６５ｂｐとワイドな水準で取引が成立した。

強いビッドが観測されていた海外市場に連動して国内市場もワイド化したとの見方が出て

いた。

　このほか、ブリヂストン(5108.T: 株価, ニュース, レポート)<0#5108=JFI>、ＪＴ(2914.T: 株価, ニュース, レポート)<0#2914=JFI>、新日本製

鉄(5401.T: 株価, ニュース, レポート)<0#5401=JFI>の４年が各４０ｂｐ、東芝(6502.T: 株価, ニュース, レポート)<0#6502=JFI>が１８０ｂｐ、

伊藤忠商事(8001.T: 株価, ニュース, レポート)<0#8001=JFI>の３年が１３５ｂｐ、川崎汽船(9107.T: 株価, ニュース, レポート)<0#9107=JFI>の

２年が６０ｂｐでそれそれ取引された。

　＜ＣＰ発行総額は４６００億円程度＞

　ＣＰの発行総額は４６００億円程度に膨らんだ。発行レートは小幅上昇。ａ１＋格の電

力が３００億円（７月上旬期日、０．１４％台半ば）、ａ１格の化学が２００億円（１０

月上旬期日、０．１８％近辺）、ａ１格の輸送用機器が１３０億円（１２月中旬期日、

０．３０％近辺）などの発行が観測された。

ＣＤＳの情報は、<JPN/CDS1>MARKITCDSITJJP5Y=GFをダブルクリックしてご覧下

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