〔金利マーケットアイ〕スワップ金利は小幅上昇、現物相場につられ方向感欠く

〔金利マーケットアイ〕

　＜１５：３５＞　スワップ金利は小幅上昇、現物相場につられ方向感欠く

　スワップ金利は小幅上昇。市場参加者によると、各年限の変動幅は２年ゾーン０．６２５ベーシスポイント、３年ゾーン０．７５ｂｐ、５年ゾーン０．７５ｂｐ、７年ゾーン０．７５ｂｐ、１０年ゾーン０．３７５ｂｐ、２０年ゾーン０．５ｂｐ、３０年ゾーン０．５ｂｐ。イールドカーブはほぼパラレルに上方にシフトする形状となった。現物相場につられる方向感に乏しい展開になったという。

　

　＜１５：３３＞　翌日物0.50％付近、ＦＢ入札は好調で利回り低下

　無担保コール翌日物は、誘導目標（０．５０％）近辺での取引が続いた。朝方は一部外銀の取りで０．５１％付近での取引が見られたが、一巡後は徐々にビッドが下がり、午後終盤にかけては０．４８％付近での出合いもあった。財務省が実施した３カ月物政府短期証券（ＦＢ）の入札では、最高落札利回りが０．５５７５％となり前回の０．５７６０％から低下。足元の余剰資金の逃避先としての短国への需要は強く、しっかりとした結果になった。

　ユーロ円金先は、株価や債券市場の値動きに連動してもみあい。狭いレンジ内での推移を続けている。

　

　＜１５：０２＞　国債先物は小幅続落で取引終える、円高一服／株反転で戻り売り

　

　国債先物は小幅続落して取引を終えた。円高傾向に一服感が出たことや日経平均株価が上昇に転じたのをきっかけに、戻り売りが強まったのが背景。米景気減速の影響が国内に波及するとの見方が出始め、国債先物は中心限月ベースで２００６年１月２６日以来の高値をつける場面があった。ただ、高値警戒感からの売りも出やすかったようだ。

　国債先物の中心限月となる１２月限の大引けは、前日終値より５銭安い１３６円９８銭。１０年最長期国債利回り（長期金利）は０．５ベーシスポイント高い１．４６５％。

　＜１４：３９＞　3月期日の共通担保オペ0.570％、利回り一段低下

　日銀が午後１時に通告した共通担保資金供給（本店、８０００億円、１１月２２─来年３月１２日）オペの結果は、案分レート０．５７０％、平均落札レート０．５７６％となった。前回の３月期日の同オペの案分レートが０．５９０％だったのに比べ、落札利回りは低下。年末越えの資金繰りに対する警戒感はくすぶっているものの「（年度内の）政策リスクに対する意識が弱まってきている」（都銀）ことなどもあり、資金供給オペの利回りは低下傾向が続いている。

　＜１３：１６＞　国債先物がやや上げ幅縮小、高値警戒で利益確定売り

　国債先物が上げ幅をやや縮小している。国債先物の中心限月となる１２月限は、前日終値より１４銭高い１３７円１７銭。日経平均株価が午後に入って下げ幅を縮小。これにより、市場参加者によると、高値警戒感からの利益確定売りが出ているようだ。

　２００６年１月１８日以来となる１．４３０％に一時低下していた１０年最長期国債利回り（長期金利）は、前日より１．５ｂｐ低い１．４４５％付近。約１１カ月ぶりに２％を割り込んだ２０年超長期債利回りは２．０１０％付近での推移となっている。

　＜１２：４２＞　国債先物は高値圏でもみ合い、20年債入札控え上値追い慎重

　国債先物は高値圏でのもみ合いが続いている。中心限月となる１２月限は、前日終値より２０銭高い１３７円２３銭付近での推移。「２１日に２０年利付国債入札を控えており、上値追いに慎重な向きは少なくない」との指摘があり、やや動意が和らいでいるようだ。

　日銀が実施した国債買い切りオペ（３０００億円、２６日スタート）の落札結果は、案分利回り格差がプラス０．００２％、平均落札利回り格差はプラス０．０１０％。市場には「短中期セクターの在庫がダブついていたと推察できる」（外資系証券のストラテジスト）との見方があった。

　＜１１：３４＞　ＦＢ落札0.56─0.57％付近か、利回り低下傾向

　財務省が入札を実施している３カ月物政府短期証券（ＦＢ）は、ＷＩ（入札前）取引で０．５６─０．５７％付近で推移している。入札での最高落札利回りも同水準程度となる見込みで、予想通りであれば前回の０．５７６０％から一段と低下する。市場では「金融機関は足元に潤沢に資金を持っているものの、クレジット関連のリスクを取るような投資を避けているため、安全資産に資金が集まっている。その中でも特に短国は緊急避難先として使いやすく、レートが上昇する理由が見当たらない」（都銀）との声が出ていた。業者間取引では、前週入札の４８５回債が前日比０．００５％低い０．５６０％で１２５億円程度の出合いをつけた。

　午前終盤にかけての無担保コール翌日物は、０．４９─０．５０％付近が出合いの中心だった。朝方には一部で０．５０％を超える水準での取引が見られたが、一巡するとビッドの気配が下がった。

　＜１１：１８＞　国債先物は反発で午前終了、米債高／株安が追い風

　午前の円債相場は反発して取引を終えた。前日の米国債相場が急伸したうえ、日経平均株価が１万５０００円を割り込んで推移するなどの外部環境が重なり、買いの手が強まった。米景気減速の影響が国内に波及するとの見方も出始め、国債先物は中心限月ベースで２００６年１月２６日以来の高値をつける場面があった。

　「景気後退懸念を巻き込んだあきらめ買いが入った」（邦銀）との指摘があり、１０年最長期国債利回り（長期金利）は一時２００６年１月１８日以来となる１．４３０％に低下。２０年超長期国債利回りは０６年１２月２６日以来約１１カ月ぶりに２％を割り込み、１．９９５％をつける場面があった。市場参加者によると、引けにかけて戻り売りに押されたため、国債先物は伸び悩んだ。

　国債先物の中心限月となる１２月限の前引けは、前日終値より２１銭高い１３７円２４銭。１０年最長期国債利回りは２．５ベーシスポイント低い１．４３５％。

　＜１０：１９＞　超長期債利回りがしっかり、国内勢のあきらめ買いとの声も

　円債市場で超長期債利回りがしっかりで推移している。１０年最長期国債利回り（長期金利）は２００６年１月１８日以来の低さとなる１．４３０％、２０年超長期国債利回りは０６年１２月２６日以来約１１カ月ぶりに２％を割り込み、１．９９５％をつける場面があった。「昨日は中期を売って長期／超長期ゾーンに買いを入れる入れ替え主体の動きだったが、景気後退懸念を巻き込んだあきらめ買いが出始めている」（邦銀）との声も聞かれる。

　国債先物は中心限月となる１２月限が前日比２１銭高の１３７円２４銭となお高値圏。市場には「昨日同様にＣＴＡのストップがそこそこ入った」（邦銀）との指摘があった。

　＜０９：４９＞　翌日物0.50％付近中心、金先は小動き

　無担保コール翌日物は、０．５０％付近が出合いの中心。邦銀勢が０．４９─０．５０％付近、外銀勢が０．５０─０．５０５％付近を中心に資金を調達、一巡した後も「レートは大きく下がる感じではなく、静かな取引」（国内金融機関）が続いている。２０日は国債発行日にあたり、主に財政等要因から３兆５０００億円程度の資金不足となる見込みで、事前の金融調節により不足分は前日比１兆１０００億円程度となっているが「しっかりと運用希望が出てくるなかでは、こうした波乱要因もほとんど影響がない」（同）という。

　ユーロ円３カ月金利先物は、米債高や朝方の株安／債券高を好感し小幅な買いが先行。もっとも、高値圏にあることから債券市場などに比べて動きは小さく、取引は盛り上がりに欠け出来高も膨らまない。

　＜０９：０５＞　国債先物が大幅反発、米債急伸で約1年10カ月ぶり高水準

　国債先物は大幅反発して始まった。中心限月となる１２月限の寄り付きは、前日終値より２９銭高い１３７円３２銭。１６日の高値だった１３７円３１銭を上回り、２００６年１月２６日以来の高水準をつけた。

　買いの手が強まったのは前日の海外市場で米債券相場が急反発したのが背景。市場には「次の節目は５年１．０％、２０年２．０％」（外資系証券）との指摘があり、海外市場の流れを継いで上値を試す展開も予想される。

　＜０８：３４＞　翌日物は誘導目標やや下回る、即日オペ見送りの公算

　短期金融市場で無担保コール翌日物金利は誘導目標をやや下回って推移している。市場参加者によると、立ち上がりの希望調達レートは外国銀行、邦銀ともに０．５０％。ただ、ビッドが打たれた後は外国銀行の希望調達レートが０．４９５％、邦銀は０．４９％にそれぞれ下がった。「中立調節は４兆８０００億円程度だがおおむね誘導目標に沿っており、即日オペは見送りの公算が大きい」（国内金融機関）との声があった。

　日銀によると、朝方の金融調節を見送った場合の当座預金残高は１９日より１兆１０００億円程度減少の７兆３０００億円、準備預金残高は４兆９０００億円になる見込み。

　＜０７：３０＞　翌日物0.50％付近、国債発行も波乱要因にならず

　２０日の短期金融市場で、無担保コール翌日物は日銀誘導目標（０．５０％）付近を中心とした取引となる見通し。国債の発行が重なり資金の出入りが大きくなるが、足元は余裕のある地合いが続いており取引レートが大幅に上昇する展開は見込みづらい。一方で０．５％を割り込む場面ではしっかりしたビッドが入り、引き続き波乱の少ない取引となる見通し。

　日銀が朝方の金融調節を見送った場合、当座預金残高は１９日に比べて１兆１０００億円程度減少し、７兆３０００億円程度になる見込み。残り所要積立額は４