UPDATE2: クレジット市場動向＝トヨタ<7203.T>ＳＢに売り、電機ＣＤＳが軒並みワイド

＜対国債スプレッド＞

政保債（地方公）１０年　３．０─３．５ｂｐ　銀行債（みずほ）５年　２４─２５ｂｐ

地方債（都債）　１０年　８．０─８．５ｂｐ　電力債（東電）１０年　１３─１４ｂｐ

--------------------------------------------------------------------------------

　［東京　８日　ロイター］　一般債市場では、トヨタ自動車(7203.T: 株価, ニュース, レポート)<0#7203=JFI>の国

内普通社債（ＳＢ）に売り気配が観測された。オファーは第９回債（償還２０１４年６月）

で国債流通利回りプラス２２ベーシスポイント（ｂｐ）程度。スタンダード＆プアーズ

（Ｓ＆Ｐ）が５日、同社の長期格付けＡＡを引き下げ方向のクレジットウォッチに指定す

るなど、一連の品質問題が同社の自動車販売に及ぼす影響が不透明なことから、投資家が

いったんポートフォリオから外す動きが出ている。

　クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）市場では電機セクターが軒並みワイドな

水準で取引成立した。プレミアムはシャープ(6753.T: 株価, ニュース, レポート)<0#6753=JFI>が７０ｂｐ、富士通

(6702.T: 株価, ニュース, レポート)<0#6702=JFI>が８０ｂｐ、日立製作所(6501.T: 株価, ニュース, レポート)<0#6501=JFI>が１０７ｂｐ、三菱

電機(6503.T: 株価, ニュース, レポート)<0#6503=JFI>が５０ｂｐ。電機セクターのプレミアムは他のセクターに比べ

てタイトな水準で推移していたため、比較感からワイド化圧力がかかったとの見方が出て

いた。

　トヨタ自動車のグループ企業であるトヨタファイナンス<0#8498=JFI>の第２６回国内Ｓ

Ｂ（償還２０１２年６月）に国債プラス２５ｂｐのオファーが示されている。ＳＢ発行額

が多いだけにリコール問題をきっかけに利益確定売りが出やすくなっている。

　リコール問題は日増しに広がりを見せているが「日米で量販されているプリウスがリコ

ール対象となったとしても、そのコスト負担は同社の収益に吸収されるのではないか」

（国内証券）との声も聞かれ、収益への影響について現段階で限定的との見方が出ている。

また社債市場の良好な需給環境を受けて、スプレッドがワイド化した場面ではしっかりと

買い意欲が示されており「このまま需給が崩れるような気配はない」（国内証券）。トヨ

タ自動車第９回債には国債プラス２５ｂｐの水準でビッドも観測されている。

　＜日本ソブリンＣＤＳ、９０ｂｐ割れで取引成立＞

　ＣＤＳ市場で日本ソブリンのドル建てが８９．５ｂｐ、８８ｂｐと、前週末の引け（９

１ｂｐ）と比べて小幅タイトな水準で取引された。「もっともギリシャ、ポルトガル、ス

ペインなど欧州のソブリンリスクに対する警戒は払しょくされておらず、日本ソブリンに

ついても海外投資家が財政悪化、格下げリスクなどを強く意識しているため、プレミアム

は低下しにくい状況が続く」（外資系証券）との指摘があった。

　指数のｉＴｒａｘｘＪａｐａｎシリーズ１２ITJJP5Y=GFのプレミアムは１５６ｂｐと

横ばい圏で取引された。５日の米株式市場が反発したものの、８日の東京株式市場で日経

平均.N225が終値で２００９年１２月１０日以来、約２カ月ぶりに１万円割れとなっ

たことを警戒して、高止まりしたとの見方が出ていた。前週末の引けは１５７ｂｐだった。

　リコール問題で信用リスクに対する警戒が強まったトヨタ自動車(7203.T: 株価, ニュース, レポート)<0#7203=JFI>

に１００─１０５ｂｐと、高水準の気配が観測された。前週末は一時１０２ｂｐまでワイ

ド化する局面があった。リコール問題が収益に及ぼす影響が不透明なことから、市場参加

者は取引に慎重だった。マーケットでは、プレミアムは当面、高止まりする可能性が高い

とみている。

　電機セクター以外では、イオン(8267.T: 株価, ニュース, レポート)<0#8267=JFI>が１８５ｂｐで取引された。

　＜ＣＰ発行総額は１６００億円弱＞

　　

　ＣＰの発行総額は１６００億円弱となった。発行レートは横ばい。ａ１＋格の鉄鋼が

１００億円（３月末期日、０．１１％割れ）、ａ１格の化学が２００億円（６月下旬期日、

０．１２％近辺）、ａ１格のその他金融が７０億円（４月上旬期日、０．１１６％近辺）

などの発行が観測された。

　　

起債情報は<JPN/ISU1>、起債予測一覧〔表〕は<ISU/JF>をダブルクリックしてご覧下

　　さい。なお、契約によっては、ご覧頂けないこともあります。