〔金利マーケットアイ〕スワップ金利は7年中心に低下、国債先物の上昇で

〔金利マーケットアイ〕

　＜１５：３５＞　スワップ金利は7年中心に低下、国債先物の上昇で

　スワップ金利は７年中心に低下。国債先物が上昇したことを受けて、７年ゾーンを中心に金利低下圧力が強まった。現物市場は２０日の国債大量償還で資金を潤沢に抱えた国内勢からの買いなどで中期ゾーンが堅調に推移したが「スワップ市場は現物の動きに追随できず、週明け要因も加わって取引は閑散」（邦銀）となった。前週末夕方対比の金利低下幅は２年が１ベーシスポイント（ｂｐ）程度、３年が１．７５ｂｐ程度、５年が４ｂｐ程度、７年が４．７５ｂｐ程度、１０年が４．５ｂｐ程度、２０年が４ｂｐ程度、３０年が３．５ｂｐ程度。

　＜１５：２５＞　月末意識で資金供給オペ高止まり、コール翌日物は安定推移

　日銀が２３日実施した共通担保資金供給オペ（本店、４０００億円）の落札金利が高止まりした。四半期決算にあたる６月末越えの資金需要が残っていることが主因。無担保コール市場では、０．７０％前後での調達希望が示される展開が続いたようだ。足元取引に波乱はみられず、翌日物金利は安定的に推移した。日銀は即日実施のオペを見送った。株安／債券高などの外部環境を背景にユーロ円３カ月金利先物には買いが先行したが、連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を控えていることもあり、伸び悩んだ。

　市場参加者によると、コール翌日物の加重平均金利は０．５０５％付近になる見込み。ユーロ円金先の中心限月２００９年３月限は、前週末清算値より１ティック高い９８．８９０付近で推移している。

　＜１５：２０＞　国債先物が大幅続伸、日銀短観下振れの思惑も

　国債先物中心限月９月限は前週末比５０銭高の１３４円ちょうどと大幅続伸して引けた。前週末の米国市場が、米景気悪化懸念や信用不安などを手掛かりに債券高／株安をなったことを受けて海外勢などの買い戻しが強まった。先物９月限は一時１３４円２５銭と６月１０日以来の水準に上昇。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同５ベーシスポイント（ｂｐ）低い１．７０５％と６月３日以来の水準に低下した。

　日経平均株価が下げ幅を縮小し上値を重くする場面もあったが、朝方に発表された４―６月期法人企業景気予測調査で、企業の景況感を示す景況判断指数（ＢＳＩ）が大企業全産業でマイナス１５．２と前四半期（１─３月期）のマイナス９．３から悪化したことで、７月１日に発表される６月日銀短観が市場予想を下回るのではないかとの思惑が浮上。現物中期ゾーンが堅調に推移したことがサポート要因となった。

　＜１４：４８＞　中期ゾーンが堅調、余剰資金の運用需要との声も

　　現物中期ゾーンが堅調。２年利付国債利回りは一時前週末比３．５ベーシスポイント（ｂｐ）低い０．８４０％と６月９日以来、５年利付国債利回りは同６．５ｂｐ低い１．２８５％と６月５日以来の水準にそれぞれ低下した。「午後になり、２─３年を中心にした中期ゾーンに買いが目立っている」（国内証券）という。

　市場関係者によると、米国市場では米金融保証会社（モノライン）の格下げなどで欧米金融機関の損失拡大懸念が浮上。質への逃避の思惑から円債でも短いゾーンに資金が流入しやすい展開。「２０日の国債大量償還で資金を潤沢に抱えた銀行勢がキャッシュをつぶしにきているのではないか」（国内金融機関）との声も出ている。

　＜１３：４０＞　月末越えのオペ金利が高止まり、潜在的な資金需要を反映

　日銀が本店方式で実施した共通担保資金供給オペ（４０００億円、７月３日期日）の落札水準は按分レートが０．６２０％となり、同方式で実施の前回オペ（８０００億円、７月１日期日）と同じ高水準にとどまった。「四半期決算にあたる６月末越えの潜在的な資金需要は根強い」（国内金融機関）との見方を反映した。平均は０．６３１％。落札額４００４億円に対し、２兆４８８２億円の応札があった。

　市場参加者によると、コール市場では１週間物の気配が０．７０前後で推移しているが、取引は成立していない。

　＜１２：４０＞　国債先物が上げ幅縮小、10年1.7％接近で戻り売りも

　国債先物は上げ幅縮小。中心限月９月限は一時前週末比４２銭高の１３３円９２銭と午前終値（１３４円０９銭）を下回った。午前の市場で１０年債利回りが一時同５ベーシスポイント低い１．７０５％に低下。「１．７％接近でいったん売りを出したいという投資家も少なくない」（国内証券）といい、戻り売りに上値を重くした。１０年最長期国債利回りが午後の取引開始直後に１．７２０％を付けた。

　前引け後に発表された日銀国債買入オペの結果について「オペには１年未満の短い債券が売却されたとみられるが、予想された範囲」（同）との見方があった。

　＜１１：２３＞　国債先物が大幅続伸で前引け、米景気悪化懸念や信用不安で

　国債先物中心限月９月限は前週末比５９銭高の１３４円０９銭と大幅続伸で前引けとなった。前週末の米国市場で景気悪化懸念や信用不安が高まったため米債相場が反発したことを受けて買いが先行。海外勢による買いを巻き込んで、一時１３４円２５銭と６月１０日以来の水準に上昇した。「米国市場で短いゾーンを中心に買われており、質への逃避が強まっている」（国内証券）という。

　現物市場は中長期ゾーンを中心に堅調。５年利付国債利回りは同５．５ベーシスポイント（ｂｐ）低い１．２９５％と６月９日以来の水準に低下。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同５ｂｐ低い１．７０５％と６月３日以来の水準を付けた後、１．７１５％で午前取引を終了した。

　＜１１：０５＞　コール翌日物は誘導目標付近で推移、ユーロ円金先は上値重い

　午前の短期金融市場で、無担保コール翌日物はおおむね誘導目標に沿って推移した。６月末越えの金利上昇に拍車がかからず、足元金利にも安定感が増した。日銀は即日実施のオペを見送った。先日付で実施した国債買現先オペの落札金利は、前回分より小幅低下した。ユーロ円３カ月金利先物は株安／債券高を背景に買いが先行したが、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を控えていることもあり、上値は重かった。

　市場参加者によると、コール翌日物の取引中心金利は０．５１％付近。ユーロ円金先の中心限月２００９年３月限は、前週末清算値より１ティック高い９８．８９０付近で推移している。

　＜１０：３５＞　レポＧＣ1週間物金利が0.61％付近、買現先オペ金利は小幅低下

　現金担保付き債券貸借（レポ）金利は、２４日スタートと２５日スタートの翌日物金利が０．５８―０．５９％付近での推移となっている。日銀が２０日公表した東京レポ・レートによると、２０日時点のトムネが０．５９６％、スポネは０．６０１％。「前週末に比べれば比較的、落ち着いた取引水準となっている」（国内金融機関）との見方があった。参加者によると、６月末越えとなる１週間物は０．６１％付近。

　日銀が２３日実施した国債買現先オペ（８０００億円、７月７日期日）の按分レートは０．６００％となり、前回実施の同オペ金利０．６１０％（８０００億円、７月３日期日）に比べて小幅低下。落札額８００３億円に対し、２兆２１６４億円の応札があった。

　＜１０：２０＞　月末越え金利上昇さほど目立たず、1週間物0.69―0.70％付近

　短期金融市場で６月末越えの金利上昇が意識される中、２３日午前の取引ではさほど上昇圧力がかからず、前週末比横ばい圏での推移が続いている。市場参加者によると、無担保コール市場では、１週間物に国内勢から０．６９―０．７０％での資金調達意欲が示されているが、「外国銀行からのビッドはない」（国内金融機関）という。参加者からは「外銀は、ほかの手段で６月末越えの資金を取れている可能性もある」との声も聞かれる。２週間物は０．７５％前後。

　＜１０：００＞　ユーロ円金利先物は小幅高で推移、ＦＯＭＣ控え取引手控えも

　ユーロ円３カ月金利先物は小幅高で推移している。足元の取引水準は、中心限月２００９年３月限が前週末清算値より１ティック高い９８．８９０付近。株安／債券高を支えに買いが優勢の展開となっている。「もう少し買われても違和感はないが、２４─２５日に予定される米連邦公開委員会（ＦＯＭＣ）を控えていることもあり、上値が重い」（国内金融機関）との指摘があった。

　日経平均株価は前週末比２００円を超す下落で推移。一方、国債先物相場は、中心限月９月限が前週末比５０銭高となる１３４円台での推移となっている。

　＜０９：５０＞　国債先物が134円回復、急伸後は6月期末控え買い慎重も

　国債先物中心限月９月限は一時前週末比５６銭高の１３４円０６銭を付け６月１０日以来の水準を付けた。現物市場では５年利付国債利回りが同５ベーシスポイント（ｂｐ）低い１．３００％に低下した。朝方の買い一巡後は伸び悩む場面もあったが、朝方に発表された４―６月期法人企業景気予測調査で景況判断指数（ＢＳＩ）がマイナス１５．２と前四半期（１─３月期）のマイナス９．３から悪化したことで「７月１日発表の６月日銀短観が予想を下回ることを視野に入れざるを得ない」（邦銀）として、買い戻し優勢の展開となっている。ただ、「バンク勢は四半期決算の６月末を控えて、腰を据えて買いにくいため、大きなポジションを取りにくい」（邦銀）との声もあった。

　＜０９：３５＞　日銀は即日実施のオペ見送り、コール翌日物0.51％付近で推移

　日銀は朝方の金融調節で即日実施のオペを見送り、当座預金残高８兆５０００億円、準備預金残高５兆４０００億円と