〔情報ＢＯＸ〕米ＧＭの経営再建計画の概要

　［１７日　ロイター］　米自動車大手ゼネラル・モーターズ（ＧＭ）GM.Nは１７日、経営再建計画を提出し、事業存続に最大３００億ドル（融資枠７５億ドルを含む）の公的資金投入が必要になると表明した。

　ＧＭは、景気低迷を理由に、米自動車業界全体の今年の販売予測を昨年１２月末時点の１２００万台から１０５０万台に下方修正。

　再建計画は、無担保債務の３分の２カット、退職者向け医療保険基金の拠出５０％カットで、純債務を除く同社の正味現在価値（ＮＰＶ）が５０億─１４０億ドルとなると算定。

　２０１２年から政府融資の返済を始め、２０１７年までに完済するとしている。

　先進技術の開発を通じて、温室効果ガスの削減と石油依存度の低下を促すことで「国益に多大な貢献ができる」ともしている。

　経営再建計画は１１７ページにのぼる。計画のその他の骨子は以下の通り。

　

　＜ブランド、工場＞

　

　＊国際的なブランドである「シボレー」「キャデラック」「ビュイック」とトラックの「ＧＭＣ」を重点ブランドとする。２０１２年の投入モデルは３６とする予定（昨年１２月時点の計画から４モデル削減）。

　

　＊昨年末時点で４７ある製造工場を２０１２年には３３に削減する（昨年１２月時点では３８工場への削減を計画していた）。

　

　＊サーブ部門の売却について、スウェーデン政府と協議中。「ＧＭは、この方向でスウェーデン政府の支持を得られると期待しているが、サーブは今月中にも再編申請を行う可能性がある」

　　

　＊「サターン」ブランドについては、スピオンオフや売却の可能性もあるが、現在の製品サイクル終了に伴い段階的に廃止する計画。

　

　＜雇用＞

　

　国内従業員（時給労働者、給与労働者）は、昨年末時点の９万２０００人から２０１２年までに７万２０００人に削減。

　世界全体では今年４万７０００人削減。

　

　＜ディーラー＞

　

　ディーラー数は、昨年の６２４６から２０１２年までに２５％減らし４７００とする。

　主要マーケットでは、ディーラーを再編し、立地の良い地区のディーラーを増やす。小規模マーケットでは、自然減やディーラー主導の再編を通じて、ディーラーを削減する。

　

　＜労務費＞

　

　米国に進出している海外メーカー並みに労務費を引き下げることで２００９年末までに労組と原則合意することを目指す。

　全米自動車労組（ＵＡＷ）との労使協定を修正する暫定合意は、組合員の批准待ち。

　

　＜社債保有者＞

　　無担保債務の３分の２を株式に転換することで、年間約１０億ドルの利払いを節約することを想定。

　ＧＭは「社債の交換を成功させるには、破産法の申請を避けるため、いくつかの重要な条件を満たす必要がある」と指摘。

　「当社は、破産法の適用を申請すれば再建が長期化するとみており、破産法の適用下から脱却できない可能性も十分にある」としている。

　

　＜技術開発向け融資＞

　ＧＭは、エネルギー省から先進技術開発向けに総額７７億ドルの融資を受け取ると予想している。

　

　＜資産売却＞

　

　ＡＣデルコの独立系アフターマーケット事業と、フランスのトランスミッション工場売却で年内に計１５億ドルの売却収入を見込む。

　「売却先候補との交渉は順調に進んでいる」が、売却が遅れたり、売却額が予想を下回った場合、年内に追加の資金が必要になる。

　

　＜海外政府の支援＞

　ＧＭは、海外政府から２０１０年までに約６０億ドルの支援を受けられると予想している。

　

　＜破たんリスク＞

　ＧＭは、破産法の適用を申請すれば、自動車業界と国内経済全体の「大きな」システミックリスクとなり、昨年のリーマン・ブラザーズの破たんのようなさまざまな影響が出ると指摘。

　「伝統的な破たん処理では、多くの債務が履行されない可能性があり、結果的にそうした債務が米政府に移される可能性がある」

　再建計画では、「プレパッケージ型」の連邦破産法１１条適用申請のシナリオや、一部の債権者の反対を押し切って再建を進める「クラムダウン」のシナリオも検討しているが、どちらの場合も、売り上げの落ち込みで、破産法の適用申請による負債の削減分が帳消しになる、と結論している。

　ＧＭの経営再建計画は財務省のウェブサイト（www.treasury.gov/initiatives/eesa/agreements/auto-reports/GMRestructuringPlan.pdf）に掲載されている。

原文参照番号[nN17392049]（3000Xtraをご利用の場合、配信後２４時間以上経過した記事でも３８０日以内であれば[ID:nN17392049]でご覧になれます。なお、契約の内容によっては、原文がご覧いただけない場合もあります）