リーマン破綻から1年、アナリストに「皆で渡れば怖くない」病

　［ニューヨーク　９日　ロイター］　リーマン・ブラザーズ(LEHMQ.PK: 株価, 企業情報, レポート)が１年前に破綻した際、アナリストは１人残らず市場の信頼を失った。それから１年経ち、名誉を回復できたアナリストはほとんどいない。

　リーマン破綻前に誰１人として同社の投資判断を「セル」としていなかったアナリストらは、銀行株が今年３月から力強い回復を遂げる前に、あえて銀行株に強気の投資判断を下す勇気を持つことはできなかった。銀行株を「バイ」としていたアナリストは、ごくわずかしかいない。

　今年から金融株の買い入れに着手したカボット・マネー・マネジメントの最高投資責任者（ＣＩＯ）、ロバート・ラッツ氏は「ウォール街には『皆で渡れば怖くない』と考える病気がまん延している」と語る。

　２００７年にシティグループ(C.N: 株価, 企業情報, レポート)の苦境を予測して一躍名を馳せたメレディス・ウィットニー氏や、弱気派として知られるマイク・マヨ氏といったスター・アナリストですら、今年の銀行株回復やリーマンの問題を予測することはできなかった。

　アナリスト評価を公表しているトムソン・ロイターのスターマインによると、２００８年に金融セクターに関する投資推奨が商業銀行あるいは資本市場関連銘柄の指数を上回ったアナリストの比率は、わずか４５％にすぎない。アナリストのパフォーマンスは今年になっても好転せず、今年これまでのところ、投資判断のパフォーマンスが指数を上回った銀行アナリストの比率は４６％にとどまっている。

　それを考えれば、アナリストが担当する業界に通じているという見方は疑わしい。誰でもそうだが、人々は群集心理に左右されやすい上、自分だけが他人と違う判断を下せばキャリアに傷がついてしまうと恐れるため、偉業を成し遂げるのは難しいものだ。

　ＦＢＲファンズのＣＩＯ、デビッド・エリソン氏は「アナリストは公に間違いを犯すことを恐れている」と語る。同氏によると、ファンド会社で自分の名前を出さずに調査しているアナリストの方が、人々の目に触れないところで働いているため優れた予測を出しやすいのだという。

　＜誤った判断＞