〔金利マーケットアイ〕夜間取引は小幅高、概算要求基準過去最大での与謝野発言に反応薄

〔金利マーケットアイ〕　

　＜１８：００＞　夜間取引は小幅高、概算要求基準過去最大での与謝野発言に反応薄

　東証夜間取引（イブニングセッション）で、国債先物は日中終値を５銭上回る１３８円１５銭で推移している。２０１０年度予算の概算要求基準（シーリング）で、一般歳出総額が過去最大になることについて、官邸内での政策懇談会後に与謝野馨財務・金融・経済財政担当相は「一番心配なのは長期金利の動向」、「長期金利の水準がいつまでもこれほどよい状況が続くと見るのは楽観的過ぎる」などと述べた。市場では「（国債の増発については）足元の経済対策としては必要だが、中長期的には、財政規律を守る方向であることを強調したと受け止めている。発言の相場への影響は今のところ限られている」（外資系証券）との声が聞かれた。

　＜１６：３８＞　スワップ金利は低下、長期／超長期ゾーンに日本の証券受け

　スワップ金利は低下。イールドカーブはフラット化。「出合いは多くなった。長期／超長期ゾーンに日本の証券会社からの受け、中期ゾーンに欧州系の払いがみられた」（邦銀）との声が聞かれた。市場参加者によると、金利変動幅は２年ゾーン０．３７５ベーシスポイント、３年ゾーン０．６２５ｂｐ、５年ゾーン０．６２５ｂｐ、７年ゾーン０．５ｂｐ、１０年ゾーン０．８７５ｂｐ、１２年ゾーン１．１２５ｂｐ、２０年ゾーン１．２５ｂｐ、３０年ゾーン１．３７５ｂｐ、それぞれ低下した。　

　＜１５：３０＞　コール翌日物が誘導目標に沿った取引、ＴＩＢＯＲ上昇

　

　無担保コール翌日物金利はおおむね誘導目標（０．１０％）に沿った動きとなった。午前は月末要因などから底堅く推移したが、資金調達のメドがついた午後は、大手邦銀で０．０８％ビッド、その他の業態で０．１０─０．１１％で取引された。レポのＧＣレートはスタートが月末を越えた物が落ち着いた取引となった。レートはトムネ（７月１─２日）で０．１４％、スポネ（７月２─３日）で０．１３─０．１４％付近の調達希望。国債買現先オペレートは横ばい、共通担保資金供給オペレートは低下した。ＴＩＢＯＲ（東京銀行間取引金利）が上昇。６月末を迎え、３カ月物で９月末、６カ月物で１２月末を越えるタームとなり、決算を意識してレートが上昇しやすくなっている。ユーロ円金先も上値が重い。

　＜１５：１５＞　ＣＴＡ買いで国債先物続伸で取引終了、長期金利一気に1.345％まで低下

　

　国債先物は続伸で取引を終えた。中心限月９月限は寄り付き、日銀短観を控え投資家は動きにくく、小反落して始まった。朝方発表された５月の完全失業率など国内重要指標にも反応は鈍かった。ところが、前場中ごろから商品投資顧問業者（ＣＴＡ）など海外ファンドと思われる買いが入った。市場関係者からは、ロスカットポイントを超えた可能性があり、踏み上げた印象を持ったとの声が聞かれた。国債先物は４月２日以来となる１３８円台に上昇した。前日比４３銭高まで一気に買われた後、短期筋からの戻り売りに押され、上値が重くなる場面もあったが、全般は堅調に推移した。

　現物債市場も激しい動きとなった。マーケットでは、月末特有の長期化需要に加え、買い遅れていた投資家が長期ゾーン中心に積極的に買いを入れたことから、長期金利は一気に１．３４５％にまで低下した。１０年債は７月２日に増発での入札を控えているだけに、市場関係者の間では戸惑いがみられる。１０年債に関しては、利益確定の売りをあっさりこなし、金利が低下している。一方、５年債の利回りは一時、３月２日以来となる０．７％割れとなったが、その後は銀行勢などからの利益確定の売りにより、前日比１ｂｐ上昇の０．７１５％をつけた。節目の０．３％割れ目前に迫った２年債の金利も上昇した。

　国債先物の中心限月９月限の大引けは、前日比２２銭高の１３８円１０銭。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同３．５ｂｐ低下の１．３５０％。　

　＜１４：２３＞　中短期ゾーン金利上昇、銀行勢が利益確定売りの見方

　

　現物債市場で中短期ゾーンの金利が上昇している。５年債の利回りは一時、３月２日以来となる０．７％割れとなったが、現在は前日比０．５ｂｐ上昇の０．７１０％をつけている。２年債も節目の０．３％を割らず、同１．５ｂｐ上昇の０．３１５％で推移している。市場では「余剰資金の流入が、さすがに一服した。銀行勢の利益確定の売りがみられる」（外資系証券）との声が聞かれた。もっとも、３カ月物国庫短期証券の利回りは低下しており、市場では「待機資金は潤沢」（国内証券）との指摘があった。国債先物は強含み。中心限月の９月限は前日比２９銭高の１３８円１７銭近辺にある。

　

　＜１３：５５＞　共通担保オペレートは低下、レポＧＣも落ち着く

　

　日銀が午後１時に実施した共通担保資金供給（本店、８０００億円、７月１─９日）の結果は、案分レート０．１４０％、平均落札レート０．１４３％となった。マーケットでは「スタートが６月末日を越えたことで、オペレートは低下した」（国内金融機関）との指摘があった。市場参加者によると、レポのＧＣレートも同様に落ち着いている。トムネ（７月１─２日）で０．１４％、スポネ（７月２─３日）で０．１３─０．１４％付近の調達希望。

　＜１３：４８＞　ＴＩＢＯＲ上昇、日銀の企業金融強化オペの延長に期待の声

　ＴＩＢＯＲ（東京銀行間取引金利）が上昇している。６月末を迎え、３カ月物で９月末、６カ月物で１２月末を越えるタームとなり、決算を意識してレートが上昇しやすくなっている。特に３カ月物の上昇が目立っており、全銀協のデータによると、３０日の３カ月物ユーロ円ＴＩＢＯＲは０．５６４６２％で前日の０．５６３８５％から上昇、２日連続の上昇となった。

　市場では「日銀の企業金融強化オペの一部は９月末までの時限措置となっている。いずれタイミングを見計らって日銀はオペの延長を決定するのだろうが、正式決定があるまでは警戒しておこう、という状態。予想通り延長が決まれば、ＴＩＢＯＲも再び低下基調となるだろう」（国内金融機関）との指摘があった。日銀の企業金融支援特別オペ、ＣＰ買い入れ、社債買い入れオペなどは今のところ、９月末までの実施の予定となっている。

　ＴＩＢＯＲの上昇を受け、ユーロ円金先も上値が重い。

　＜１３：３０＞　国債先物は上昇幅縮小、戻り売りに押される

　国債先物は上昇幅を縮小している。中心限月の９月限は一時、前日比４３銭高まで買われた後、現在は同１８銭高の１３８円０６銭近辺で推移している。市場では「踏み上げた後、短期筋からの戻り売りに押されている」（国内証券）との声が聞かれた。現物債市場の金利も低下が一服となっている。１０年最長期国債利回り（長期金利）は前日比３ｂｐ低下する場面があったが、現在は２ｂｐ低下の１．３６５％をつけている。市場では「月末特有の長期化需要に加え、買い遅れていた投資家が前場、積極的に買っていたが、先物の上値が重くなった局面で、一部金融機関から利益確定の売りが出ている」（外資系証券）との指摘があった。もっとも、別の外資系証券のストラテジストは「需要がしみ出す格好で相場が上昇していただけに、基調は強い。きょう朝方発表の失業率、有効求人倍率などが引き続き悪く、デフレ環境が整いつつあるということもバックにある」との声が聞かれた。

　＜１１：２０＞　レポ末初0.16―0.17％に小幅低下、コール金利は安定推移

　午前の短期金融市場で、末初物と呼ばれる３０日スタート／７月１日エンドの現金担保付き債券貸借（レポ）のジェネラル取引金利が小幅低下した。０．２％付近からの立ち上がり後、足元では０．１６―０．１７％付近で取引されており、四半期末の一時的な資金ひっ迫は峠を越えたとみられている。２営業日後に始まるレポＧＣ金利は０．１３―０．１４％前後という。無担保コール翌日物金利は、朝高後、誘導目標水準に収れんした。１日に１０月償還物の３カ月物国庫短期証券の入札が迫り、Ｔ―Ｂｉｌｌに活発な買いは観測されなかった。

　一方、ユーロ円３カ月金利先物は動意薄の展開。中心限月９月限は、前週末清算値変わらずの９９．５００付近で推移している。

　＜１１：００＞　国債市場は続伸で午前終える、ＣＴＡ巻き込み3カ月ぶり高値

　午前の円債市場は続伸した。月末のデュレーション調整に絡む買いが観測され、主に長期ゾーンの債券需給が引き締まった。イールドカーブは２年ゾーンから１０年ゾーンにかけフラット化。残存７年に相応する国債先物は、４月１日以来約３カ月ぶりの高値圏に突入した。商品投資顧問業者（ＣＴＡ）など海外ファンドの先物買いも入ったという。一方、余剰資金流入を背景に５年利付国債利回りは３月２日以来約４カ月ぶりに心理的節目とみられる０．７％を割り込んだ。日銀が７月１日に公表する６月企業短期経済観測調査（短観）を控えており、朝方発表された５月の完全失業率や全世帯消費支出は手掛かり材料視されなかった。

　国債先物の中心限月９月限の前引けは、前日終値より３３銭高い１３８円２１銭。１０年最長期国債利回りは前日比２．５ベーシスポイント低い１．３６０％。これは、４月２日以来の低水準。

　＜１０：２５＞　5年83回債利回りが0.7％に迫る、中期ゾーンに資金シフト

　５年８３回債流通利回りが前日比変わらずの０．７０５％となり、再び心理的な節目とみられる０．７％に迫っている。市場参加者からは「余剰資金を抱えた国内勢の資金が中期ゾーンにシフトしているのではないか」（国内金融機関）との指