株式こうみる：日経平均7000円、ダウ7000ドルも＝第一生命経済研 嶌峰氏

　＜第一生命経済研究所 主席エコノミスト　嶌峰義清氏＞

　新たに連鎖的な株価下落を作った震源地は、ユーロ売りが加速した為替だ。米国と比較して、ヨーロッパの利下げは遅れている。欧州中央銀行（ＥＣＢ）は主要政策金利を３．７５％にまで引き下げたが、米国の政策金利であるＦＦ（フェデラル・ファンド）レートは１．５％。欧米ともに景気悪化が顕著な中、乱暴な言い方をすればＥＣＢは２．２５％分遅れていることになる。

　市場は景気対策の一環として利下げを催促しているが、ユーロ売りによる円高の急伸は、企業業績の見通しに下押し圧力を与える。国内企業業績について、市場は今期２割程度の減益を織り込んでいるとの見方もあるが、円高を受けて来期見通しに一段の不透明感が増すようであれば、市場不安は増大しそうだ。

　為替やこの先の個別金融機関の材料次第では、日経平均で７０００円、米ダウで７０００ドル程度まで下落する可能性があるとみている。

　（東京　２３日　ロイター）