為替こうみる：表層的なドルキャリーの深部でドル離れの進行も＝東海東京証 斎藤氏

　＜東海東京証券　チーフエコノミスト　斎藤満氏＞

　

　ＦＯＭＣ声明発表前の金融市場の一部では、（非伝統的金融緩和政策を）「長期間にわたり」（extended period）維持するとの文言が取り除かれるとの憶測が広まった。

　しかし、現状のアメリカ経済は、需要の強さに対する不安があり、金融の機能不全も改善しておらず、超金融緩和政策の継続は当然の政策判断と言えるだろう。

　低金利のドルを背景とするドルキャリー取引については、今後徐々に変容していくと見ている。実際にＦОＭＣ声明発表後も米国株価は目立った上昇をしておらず、低金利で株などのリスク資産投資が総じて盛り上がる状況ではなくなっている。市場はドルキャリーの投資先であるリスク資産の選別について一段と慎重になっているようにみえる。

　一方で、ドルの基軸通貨性の後退にともなうドル離れは着実に進行している。為替市場で表面上はドルキャリー取引に見えているものの一部は、ドル離れによって引き起こされている可能性もある。

　（東京　５日　ロイター）