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米FOMC、景気認識やや改善・国債買い入れは期間延長
2009年8月13日 / 01:56 / 8年前

米FOMC、景気認識やや改善・国債買い入れは期間延長

 [ワシントン 12日 ロイター] 米連邦準備理事会(FRB)は12日、連邦公開市場委員会(FOMC)の声明を発表し、米経済について、深刻な金融危機発生から2年経過して悪化から横ばい(leveling out)の状態に移った兆しが見られるとの認識を示した。

 8月12日、米連邦準備理事会はFOMCの声明で景気認識をやや改善。写真はワシントンのFRB本部。6月24日撮影(2009年 ロイター/Jim Young)

 また長期国債買い入れプログラムについて、10月末まで期間を延長する一方、買い入れ規模は3000億ドルで維持する方針を示した。声明は「国債買い入れが完了するにあたり市場の円滑な移行を促進するため、FOMCは買い入れペースを徐々に落とすことを決定し、10月末までに買い入れの上限に達すると見込んでいる」としている。

 政策金利であるフェデラルファンド(FF)金利の誘導目標は0─0.25%に据え置き、実質ゼロの低金利が長期間続く見通しを示した。

 FRBは今回、景気後退が終息しつつあり金融市場の状況が改善しているとの認識をこれまでよりも明確に示した。声明は「6月の会合以降に入手した情報は、経済活動が横ばい状態であることを示している(economic activity is levelling out)」とし、「金融市場の状況は過去数週間に一段と改善した(improved further)」と指摘した。

 声明の景気認識に関する部分で「収縮している(contracting)」、「弱まっている(weakening)」、「減速している(slowing)」といった表現が使われなかったのは2008年8月以来。

 今回の金融危機は、仏BNPパリバが米サブプライムモーゲージ(信用度の低い借り手向け住宅ローン)危機の打撃を受けファンドを凍結した2007年8月から始まったという定義が一般的。BNPパリバのファンド凍結後、米国は金融危機に見舞われ深刻な景気後退に陥り、それが世界中に伝播した。

 FOMCの発表を受け、PNCフィナンシャル・サービシズのシニアエコノミスト、クレッグ・トーマス氏は「FRBは経済が最悪の状態を抜け出したと認識しているものの、政策を急速に巻き戻すような早まった行動を取ることは望んでいない」との見方を示した。

 最近発表された経済指標のなかには、米経済の悪化に歯止めがかかったことを示唆するものも出ている。

 しかし、FOMC声明は「家計支出は引き続き安定化の兆しが見られるものの、雇用喪失の継続、弱い所得の伸び、住宅資産の減少、信用のひっ迫によって依然抑制されている」と指摘。企業の人員削減や設備投資の縮小が続いており、経済は依然ぜい弱との認識を示し「経済活動は今後も当面、弱い状態が続く公算が大きい」と警告した。

 米国債は、国債買い入れ規模が拡大されなかったことへの失望からいったん下落したものの、その後やや持ち直した。

 米株市場は反発。主要株価指数は取引終了間際に押し戻されたものの、一時は10カ月ぶりの高値での引けをめざす動きとなっていた。ドルは対円で上昇した。

 国債買い入れなどでFRBのバランスシートは膨張した。これが景気が回復したときにインフレを引き起こす要因になるのではないかと懸念されている。こうした懸念を和らげるため、バーナンキ議長は、過剰流動性を金融システムから吸収し物価上昇圧力になるのを防ぐ方法についてさまざまな機会を利用して説明している。

 今回のFOMCでは、3000億ドルの米国債買い入れが10月末までに終了することを想定し、買い入れペースを徐々に落とすことを決めた。

 アナリストの間では、かつて長期にわたる低金利が住宅ブームを引き起こし、やがて金融危機につながったように、現在の緩和政策が新たなバブルを生まないか懸念する声が出ていたが、FRBは危機対応で導入した緊急流動性供給措置のひとつを慎重にフェーズアウトする姿勢を示した。

 国債買い入れ規模は拡大せず、実質ゼロ金利を維持するというFRBの決定は、他の中銀のアプローチとは異なる。

 イングランド銀行(英中銀)は6日、景気後退が想定以上に深刻として、資産買い入れ規模を市場が予想していた以上に拡大した。

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