米ＦＯＭＣは0.25％利下げ：識者はこうみる

　［ニューヨーク　１１日　ロイター］　米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は１１日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を０．２５％引き下げ４．２５％にした。公定歩合も０．２５％引き下げ４．７５％とした。一方、市場では大幅利下げを期待していた向きもあり、失望が広がった。市場関係者のコメントは以下の通り。

●一段の公定歩合引き下げが適切だった

＜サリエント・パートナーズのマネジング・ディレクター、ハーグ・シャーマン氏＞

　株式市場は２５ベーシスポイント（ｂｐ）のフェデラルファンド（ＦＦ）レート引き下げと５０ｂｐのを公定歩合引き下げを織り込んでいた。しかし、いずれも２５ｂｐの引き下げにとどまったため、市場はネガティブに反応した。

　驚きだったのは、ＦＲＢは、公定歩合を一段と引き下げることでクレジット問題に対応する一方で、ＦＦレートの引き下げを２５ｂｐにとどめることでドルを下支えすることができたのに、そうしなかったことだ。

　公定歩合の一段の引き下げにより、資金調達難に陥っている銀行を支援することができた。

　ＦＲＢは明らかにインフレを懸念している。クレジット市場の問題への対処と、大幅な利下げによるインフレ加速の可能性の間で、ぎりぎりの政策運営を行っている。だからこそ、公定歩合の５０ｂｐ引き下げが適切だった。

　金融機関は年末時点で資産を時価評価しなければならないため、圧力を受けるだろう。来年初めにかけて、評価損の計上が続くと予想する。