ＦＯＭＣ控え思惑交錯、円高／株安継続なら日銀に利下げ圧力

　［東京　１６日　ロイター］　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の結果待ちとなった１６日の東京市場では、金利差が意識されユーロ買い／ドル売りが先行した。つれてドル／円が軟調となったことから、株式市場では自動車など輸出関連銘柄が売られた。

　円債市場では米金融緩和後も円高／株安が続けば、日銀の追加利下げの可能性が指摘されている。

　一方、米自動車大手（ビッグスリー）の経営問題の大きさを考えると、金融政策で打てる手は限られ、世界的な株売りの可能性は残っている、と警戒する参加者も少なくない。

　＜金利差を意識、ユーロ買い／ドル売り＞

　東京時間では、前日ＮＹの地合いを引き継ぎ、ユーロ買い／ドル売りが進んだ。ユーロ／ドルは一時１．３７３８ドルと１０月以来、２カ月ぶり高値を更新した。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金融緩和をにらんでファンドなどの短期筋が仕掛けた。このほか、実需や投資家勢も動いた、との声が出た。

　外為市場では「欧州中央銀行（ＥＣＢ）は利下げにあまり積極的ではない」（資本筋）とみており、ユーロ選好の動きが顕著になった。ユーロ／ドルは１２月に入りファンド勢が高利回りのアセットを落としてユーロを買い戻す動きから、１２月初旬の１．２６ドル付近から約２週間で１．３７ドル超に上昇。次のターゲットとして１．４ドルが視野に入ってきた。

　ある邦銀関係者は「来年２月までのスパンなら、１．４ドル乗せもありうる」とし、その水準になれば再び金利差がテーマとなりユーロが一段強含むとの見方を示している。また、欧州勢の実需筋によるユーロ買い支援の動きも続いているようだ。ただ、前日海外市場から「欧州通貨に利食い売りが出ており、（東京市場でも）上値が抑えられた」（外銀）という。ユーロ／円も１２４円台に上昇したことから、本邦輸出企業や短期筋による売りがみられた。

　米系証券関係者は米国の金融緩和について「利下げ幅が５０ｂｐの場合には、次回は量的緩和を含めたプラスアルファも必要だ」と指摘している。ただ、その場合、いったんは安心感が広がっても、未解決のビッグスリー救済問題が再びクローズアップされることで、ドル売りの流れを変えることはできないとの見方を示す。また、５０ｂｐの利下げで失望感が出た場合、株売り／クロス円売りの展開を予想している。