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UPDATE 1-〔ロイター調査〕米プライマリーディーラー、来年第2四半期の利上げ予想強まる
2014年9月7日 / 21:58 / 3年前

UPDATE 1-〔ロイター調査〕米プライマリーディーラー、来年第2四半期の利上げ予想強まる

* 2015年第2・四半期に利上げ開始と多くが予想
    * 15社中8社が2016年のバランスシート縮小を予想
    * 2015年末のFF金利、中央値は1%
    * 2016年末のFF金利、中央値は2.5%
    * 中立的FF金利、中央値は3.50%

 (要点と表を追加しました)
    [ニューヨーク 5日 ロイター] - ロイターが8月の米雇用統計発表後にプライマリーディーラー
を対象に行った調査によると、米連邦準備理事会(FRB)が2015年第2・四半期にゼロ金利政策を解
除するとの見方が強まっていることがわかった。
    調査では、プライマリーディーラー17社中9社がゼロ金利政策は2015年第2・四半期に解除され
るとの予想を示した。8月初旬の調査でこうした見方を示したのは19社中6社だった。    
    労働省が5日発表した8月の雇用統計の非農業部門雇用者の増加数は8カ月ぶりの低水準となる14万
2000人。予想の22万5000人を大幅に下回った。
    ただUBSのエコノミスト、ドリュー・マテュス氏は、「8月単月の数字は弱かったが、トレンドは引
き続き堅調」との見方を示し、「今回の雇用統計はFRBの政策運営に何の影響も及ぼさない」と述べた。
    
    
    将来的なフェデラルファンド(FF)金利水準の予想中央値は、2015年末が1%、2016年末が
2.50%。FF金利の上限の予想中央値は3.75%だった。   
    また、FRBによる保有証券の償還資金の再投資については、15社中8社が2016年に終了すると
予想。このうち6社が同年第1・四半期の終了を予想した。
    8月初旬の調査では、2016年の終了を予想したのは16社中9社だった。
    
    *調査結果は以下のとおり。
    質問
    (1)利上げ開始時期
    (2)2015年末のFF金利水準
    (3)2016年末のFF金利水準
    (4)FF金利の最高水準
    (5)長期的に「中立」な金利水準
    (6)量的緩和終了後のバランスシート縮小時期
        
              (1)   (2)  (3)  (4)   (5)  (6)
          *BAML   
            Barclays   June 2015       1.00        -         -          -          -
                 BMO   June 2015       1.00     2.25      3.50       3.50    Q3 2015
 Bank of Nova Scotia     Q2 2015       1.00     2.50         -       3.75    Q2 2015
         BNP Paribas     Q3 2015  0.50-0.75     2.00      4.00       4.00    Q1 2016
   Cantor Fitzgerald     Q3 2015       1.00     2.00      3.00       3.00    Q1 2016
          *Citigroup
       Credit Suisse     Q3 2015  0.50-0.75        -         -          -          -
               Daiwa     Q2 2015       1.00     3.00      4.50       3.50    Q1 2016
       Deutsche Bank     Q2 2015       1.50     3.50      4.00       4.00    Q4 2015
      *Goldman Sachs
               *HSBC
           Jefferies     Q4 2015       0.50     2.50       5.0          -    Q3 2016
            JPMorgan     Q3 2015       1.00     2.50      3.50       3.50    Q1 2016
              Mizuho     Q2 2016   0.0-0.50     1.00      2.25       2.25    Q4 2016
  *Morgan Stanley
              Nomura     Q2 2015       0.75     1.75      3.25       3.50    Q1 2016
                 RBC   June 2015       1.00     3.00         -       3.75    Q4 2015
                 RBS   Sept 2015       1.00     2.50      4.00       3.75    Q3 2015
    Societe Generale   June 2015       1.00     2.50      4.75       3.50    Q1 2016
       TD Securities   Sept 2015       0.75     1.75      3.25       3.25    Q4 2015
                 UBS   June 2015       1.25     3.25         -       4.00     
    
    *今のところ未回答

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