ＯＩＳ残高は5月末時点で971兆円、流動性は十分高まっておらず＝日銀調査

　［東京　２３日　ロイター］　日銀金融市場局は２３日、オーバーナイト・インデックス・スワップ（ＯＩＳ）市場の実情に関する調査（ＯＩＳ市場調査）を公表した。調査時期は０７年５月。昨年の量的緩和政策解除以降、市場規模は急速に拡大したものの、中心となる参加者が限定的で取引が集中しやすいなど、十分な流動性を確保するには課題が残る。

　今回の調査で初めて明らかになった取引残高は５月末時点で９７１兆円で、ＯＩＳを含む金利スワップ全体の２─３割程度に達した。現在、ＯＩＳ取引を行っている金融機関はの数は３１先で、内訳は、都銀・信託銀が６先、国内証券３先、外銀・外資系証券２２先。欧米で類似の取引が行われている分、外資系金融機関の参入が早く、残高の総額の９７％を占めた。また、外資系金融機関の中でも、シェアの７１．３％が上位取引先の３社に集中している。

　全体としてみれば、金利スワップやユーロ円３カ月金利先物に比べると実際に取引を行っている参加者はまだ少なく、他の円金利デリバティブ商品との比較でも、ＯＩＳ市場は取引集中度が高くなっている。

　少数の大手金融機関に取引が集中する傾向にあることから、１回の取引のロット（取引量）も大きめで、５月中の平均的なロットは１件につき３０００─４０００億円程度。取引件数が少ない一方で取引ロットが大きいため「相場観が大きく動いたり、取引が集中するような局面では、日中、一時的に流動性が低下したり、ビッド・アスクのスプレッドの開きやレート変動が拡大しやすい」（日銀）ことが問題点として上げられている。

　取引残高を取引相手別で見ると、銀行・証券会社などの業者間取引が全体の８３％を占め、そのうち、仲介業者（ブローカー）を経由するものが８３％、直接相対取引（ＤＤ取引）が１７％。