〔金利マーケットアイ〕翌日物は安定推移、金先は売り先行後は一進一退

っとも景気後退懸念が根強く残るため、金先は「高値まで上昇しているので多少の調整はあったとしても、基本的には底堅い地合い」（国内金融機関）との見方も多い。金先の中心限月０９年３月限は一時９９．１８０まで下げたが、現在は前週末清算値に比べ１．０ティック低い９９．２１０に値を戻して下げ渋りとなっている。

　＜０９：４５＞　期先割安銘柄で逆イールド現象、限月間スプレッドは一時マイナス

　国債先物の期先物にあたる１２月限の最割安銘柄（１０年２７６回債）と中心限月９月限の同銘柄（１０年２７３回債）で、期先物の利回りのほうが低い「逆イールド」の現象となっている。複数の市場参加者によると、一部投資家が保有していることで流動性が乏しくなり、需給引き締まり感が強まっていることが背景。１２月限と９月限の限月間スプレッドはタイト化し、８日の取引では一時マイナス圏に突入した。

　先物取引の決済には１）反対売買を行う、２）割安銘柄を差し出す――などの選択肢がある。市場参加者からは「こうした状況が続けば、国債先物の値動きが不安定化する一因になり得る」（国内金融機関）との声が聞かれる。円債市場では、セカンドチーペスト銘柄として２７４回債や２７５回債の引き合いの強まりを指摘する声も出ている。