不動産・建設セクター信用力への警戒再燃、アーバン<8868.T>ＳＢデフォルトが衝撃

　［東京　１４日　ロイター］　クレジット市場では、上場企業の経営破たんが短期間に相次いだことで、格付けの低い不動産、建設セクターの信用力に対する警戒が再燃している。アーバンコーポレイション8868.T<0#8868=JFI>の民事再生法の申請を受け、同社発行の国内普通社債（ＳＢ）が１３日、デフォルト（債務不履行）に陥った。直近のＳＢのデフォルトは６月のスルガコーポレーション<0#1880=JFI>、７月のゼファー8882.T<0#8882=JFI>に続いて３件目となる。アーバンは転換社債型新株予約権付社債（ＣＢ）も発行しているだけに、スルガやゼファーが経営破たんした時よりもマーケットに大きな衝撃を与えている。

　複数の市場関係者によると、アーバン第１回ＳＢ（償還２００９年１２月）に３５円ビッド、４５円オファーと額面１００円を大きく下回る気配が１４日観測された。１３日には２０円ビッド、４５円オファーが出ていた。

　アーバンは、２月にドイツ銀行ＡＧロンドンを単独ブックランナーとして海外市場で総額２７０億円の２０１１年満期ユーロ円建てＣＢを、７月に全額をＢＮＰパリバに割り当てる３００億円の２０１０年満期円貨建てＣＢを発行した。２０１１年満期ユーロ円建てＣＢの株式への転換は全く進んでいない。２０１０年満期ＣＢについては株式転換が進み、残存額面総額は約１５０億円となっている。ＣＢの取り扱いについて、アーバンは「裁判所の判断を仰ぐため、確定的なことは決まっていない」と述べた。２０１１年満期ユーロ円建てＣＢのマーケット気配は１４日、額面１００円に対して２９円程度（仲値）と、８日から２１円程度下落した。ある銀行系証券の起債関係者によると、経営破たんによってビッドが入りにくい状況になっている。

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