COLUMN-〔インサイト〕世界金融危機発生後のブラジル＝ジェトロ 近田氏

　＜金融危機でトレンドが変化したマーケット＞

　ブラジルの株式市場（ボベスパ指数）.BVSPは、２００３年後半からほぼ右肩上がりに上昇し続けてきたが、０８年５月１９日に史上最高値の７万３４３９ポイントを記録した後は急激に下げる展開となり、１０月２７日には０５年９月以来の３万ポイント割れとなる２万９４３５ポイント（史上最高値比マイナス６０％）まで下落した。

　その後、株価は１１月末に３万６５９５ポイントまで値を戻したが、投機的資金の多くが国内市場から逃避したにもかかわらず、世界金融危機の底やブラジルを含む各国の実体経済への影響が見極め難いこともあり、今後も米国などの主要株式市場の動向に連動して推移する状況が続くものと予測される。

　ブラジル通貨・レアル(BRBY: 株価, 企業情報, レポート)の対ドル為替市場に関しては、０２年に大統領選挙での政治不安の高まりから１ドル＝３．９５５２レアル（売値）までドルが高騰したが、その後、０４年半ばから断続的なドル安／レアル高の展開となり、０８年８月１日には１．５５８５レアル（買値）までレアル高が進行した。

　だが、世界金融危機の深刻化とともに相場は急激なドル高／レアル安へと転じ、１１月２１日には０５年８月以来のレベルとなる２．４２７７レアル（売値）までドルが買い進められた。中央銀行の為替介入に加え、米政府の公的資金を活用した救済策決定や、ブラジル政府が減税を柱とする新たな金融危機対策を検討中と発表したことなどもあり、１１月後半はレアルが値を戻す場面も見られた。

　しかし、月末は２．３３３１レアル（売値）とドルが上昇して終了し、年末に向けた資金需要の高まりとともにドルの流動性確保の動きが強まる可能性もあるため、今後しばらくはドル強含みの不安定な展開が考えられよう。