長期金利1.2％台で推移、量的緩和再導入の観測も＝今週の円債市場

　［東京　２２日　ロイター］　今週の円債市場は、長期金利の代表的な指標となる１０年最長期国債利回りが１．２％台で推移する見通し。グローバル・デフレへの懸念が浸透するなか、量的緩和策再導入の観測が浮上している。年内分の利付国債入札を終えており、需給不安が小さいことも下支えしそうだ。年末接近で主要参加者の取引が細り、相場が不安定化する可能性もある。

　国債先物３月限の予想レンジは１３９．００円─１４０．００円。

　１０年物最長期国債利回りの予想レンジは１．３００％─１．２００％。

　１９日の円債市場は、日銀が政策金利である無担保コール翌日物金利の誘導目標を０．２％ポイント引き下げ、０．１％前後にしたことをきっかけに騰勢を強めた。長期金利は一時、３年５カ月ぶりに１．２１０％に低下。金融政策に敏感な２年債利回りは、節目の０．４％を割り込む場面があった。

　週内も基本的にしっかりで推移するとみられる。日銀が導入した追加策は、「金利」と「量」の両面による市場期待に沿った満額回答との見方が広がっており、目先のドル安／円高進行のリスクを低減させたとみられている。

　しかし、今回の追加策を受けても「世界的なデフレ懸念の強まりで主要国がさらなる金融緩和に踏み切る可能性が高く、量的緩和再導入の可能性もある」（国内金融機関）との指摘が残る現状は、日銀が追加の緩和政策に迫られる、との読みが少なくないことを浮き彫りにしている。