長期金利1.3％台半ばまで上昇の可能性、増額5年債の入札無難予想＝今週の円債市場

　［東京　１３日　ロイター］　今週の円債市場では、長期金利の代表的な指標となる１０年最長期国債利回りが１．３％台半ばまで上昇する可能性があるとみられている。幅広い年限で循環物色を行ってきた投資家は、金利が大幅に低下したことから、持ち高調整の売りを優先するとの見方が複数出ていた。１６日入札の５年利付国債（２兆３０００億円、２０１４年６月２０日償還）は、前回債から表面利率（クーポン）が引き下げられる可能性があるが、銀行勢の潤沢な運用資金を集め、入札は無難に通過するとの見方が多い。発行額は前回債から３０００億円増額される。

　国債先物９月限の予想レンジは１３８．２０円─１３９．１０円。

　１０年物最長期国債利回りの予想レンジは１．３５０％─１．２６５％。

　前週の現物債で各ゾーンの金利が急低下したことから、今週は調整する場面が増えるとの見方が多い。調整の幅に関しては、需給が悪くないので、大幅な調整にはならないとみられている。相場展開について、大和証券ＳＭＢＣ・チーフストラテジストの末澤豪謙氏は「高値圏でのもみあいになるとみている。急激な金利低下は止まり、レンジ相場へいったんは移行する局面を想定している」と述べた。買い進むには材料が乏しく、今週は手詰まり感が強まってくる可能性があるとの声も聞かれた。

　５年利付国債の入札が１６日に予定されている。複数の市場参加者によると、市場実勢から判断して、０．７％クーポンになる可能性が高い。０．７％クーポンは、前回債の０．９％から０．２％下げとなり、今年１月債（第７９回）以来となる。発行額は前回債から３０００億円増額の２兆３０００億円を予定している。入札について、みずほ証券・チーフマーケットアナリストの三浦哲也氏は「（５年債は）短期債と比較して割高感がなく、悪くない入札結果になるとみている。銀行勢の余剰資金からすれば、増発分は吸収できる」と述べた。前週の４０年債のようにやや低調な入札も出てきており、増発額が多い部類となる５年債の入札だけに、好不調を示すテールが流れるようなことがあると、今後の入札へ警戒感が出てくるとの見方が複数あった。