〔焦点〕回復の兆し見えないクレジット市場、立ち直るには数年要するとの見方も

　［ロンドン　３０日　ロイター］　クレジット危機が起きてまる１年が経過したが、世界の金融市場は依然として痛手から立ち直れずにいる。市場が正常に戻るには数カ月単位でなく、数年要すると予測されている。

　金融機関にとって流動性へのアクセスは依然として制約されており、そのコストも上昇している。特に数カ月を超す期間の資金調達でその傾向が顕著に見られる。信用をめぐる金融機関同士の不信感が強いため、手元に資金を保有する金融機関もかつてないほど貸し出しに慎重になっている。

　ソシエテ・ジェネラルのシニアストラテジスト、シアラム・オアガン氏は「この影響は５年続くだろう」とみている。

　国際通貨基金（ＩＭＦ）も、金融市場が健全性を取り戻すのは米国の住宅市場が回復してからになるとの見方を示している。

　そのような厳しい市場環境を裏付けるように、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）、欧州中央銀行（ＥＣＢ）、スイス国立銀行（ＳＮＢ）は３０日、足並みをそろえて金融市場への追加的な流動性供給策を発表した。

　オアガン氏によると、市場のストレスが数年続くと判断している根拠は、フォワード・レート・アグリーメント（ＦＲＡ）とオーバーナイト金利スワップ（ＯＩＳ）のスプレッドだ。

　これは担保付きのドル、ユーロ、ポンド資金を調達するコストと、無担保のインターバンク資金を調達するコストの差を示すもので、現在は６５ベーシスポイント（ｂｐ）から４０ｂｐ前後まで縮小したものの、依然として通常の水準である１５ｂｐ前後を大幅に上回っている。