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円高嫌気し日本株は軟調、米材料一巡で「夏枯れ」感も
2013年8月5日 / 05:58 / 4年後

円高嫌気し日本株は軟調、米材料一巡で「夏枯れ」感も

[東京 5日 ロイター] - 注目の7月米雇用統計では非農業部門雇用者数が下振れたが、市場センチメントが大きく崩れたわけではない。米経済改善期待は継続しており、米株は小幅高。日本株は円高を嫌気して軟調だが、売り一巡後は下げ渋っている。米量的緩和第3弾(QE3)縮小観測も根強い。

A forex dealer is seen between national flags of the U.S. and Japan as she looks at monitors in a  8月5日、日本株は円高を嫌気して軟調だが、売り一巡後は下げ渋っている。写真は都内の外為トレーダー。2010年8月撮影(2013年 ロイター/Yuriko Nakao)

ただ、米イベントが一巡したことで、商いは減少。国内決算発表もヤマを越え、市場全体に「夏枯れ」感も強まってきた。

<根強い米雇用改善期待>

非農業部門雇用者数が3月以来の低い伸びにとどまり、5─6月分も下方修正され、時間あたり賃金や週平均労働時間も低下するなど、7月雇用統計は総じて弱かった。

だが、市場に失望感はそれほど広がっていない。労働市場の先行指標である人材派遣業の雇用が10カ月連続で増加するなど「米雇用の改善傾向は続いている」(国内投信)との見方が多いためだ。これまで雇用の足を引っ張っていた製造業が改善していることも、雇用改善予想につながっている。

雇用統計を受けた2日の米市場では、米ダウ.DJIは30ドル高とプラス圏で終了。ドル/円がQE3縮小観測の後退で、一時98円台まで円高に振れたこともあり、週明けの日本株は円高分だけ調整した格好。

だが、日経平均.N225は1─2日の2日間で797円上昇しており、利益確定売りが主因とみられている。売り一巡後は下げ渋っており、市場センチメントが大きく崩れた様子はない。

ロイターが実施したプライマリーディーラー(米政府証券公認ディーラー)調査によると、7月雇用統計を受け、9月のQE3縮小予想はやや少なくなったが、それでも年内には決定されるとの見方がコンセンサスだ。「雇用を含めた米経済は堅調で、9月か12月かは微妙だが、少なくとも年内にはQE3縮小が決定されるだろう。中期的なドル高/円安・日本株高基調には変わりない」(東海東京調査センター・シニアストラテジストの柴田秀樹氏)という。

<米イベント一巡で商い減少>

ただ、7月米雇用統計を通過したことで、米連邦公開市場委員会(FOMC)、4─6月期米国内総生産(GDP)と続いてきた米国のビッグイベントが一巡。今後は夏休みを取る市場関係者も多くなってきそうだ。前場の東証1部売買代金(株式)は8945億円と薄く、「夏枯れ」感も強まっている。

国内の材料としては、まだ半数近く残っている企業の4―6月期決算だが、トヨタ自動車(7203.T)やソニー(6758.T)など大手輸出企業はほぼ一巡。「精査すれば四半期ベースで最高益となる企業もあり、悪い内容ではない」 (三菱UFJモルガン・スタンレー証券・投資ストラテジストの三浦誠一氏)との指摘もあるが、短期筋中心の薄商いでは再評価機運も高まりにくい。

2日に発表した2013年4―6月期決算で、連結営業利益が前年同期比87.9%増の6633億円と大幅増益だったトヨタ自動車(7203.T)は買い一巡後、上値が重くなっている。14年3月期通期業績予想も上方修正したが、直近の株価上昇が急ピッチだったため、利益確定売りに押されているという。

<豪金融緩和に警戒も>

マーケット全体にしばらく「夏枯れ」的なレンジ相場が強まる可能性があるが、市場が注目しているのは、南半球で季節は冬のオーストラリアだ。あす6日のオーストラリア準備銀行(中央銀行、RBA)の理事会では、エコノミストを対象に行ったロイター調査によると、政策金利が過去最低の2.5%に引き下げられると22人全員が予想している。

利下げはほぼ織り込まれているが、スティーブンスRBA総裁が追加緩和に前向きな姿勢を示しており、追加緩和の可能性が浮上すれば「クロス円の代表格である豪ドル/円で円高が進み、クロス円全体が円高に振れ、ドル/円も下押しされそうだ」(国内証券)として警戒感も出ている。

(伊賀 大記 編集:田巻 一彦)

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