UPDATE2: 米ＦＲＢ議長、リーマンめぐり誤った印象与えたと認める

　［ワシントン　２日　ロイター］　米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のバーナンキ議長は２日、２００８年に破たんしたリーマン・ブラザーズについて、ＦＲＢによる救済が可能だったとの印象を市場に与えた責任の一部は自分にあるとの見方を示した。

　議長は金融危機調査委員会（ＦＣＩＣ）の公聴会で証言し、当時リーマンは支払不能に陥っていた「可能性が非常に高く」、破たん回避に向けてＦＲＢから融資を受けるための担保が不足していたと述べた。

　ただ、こうした発言が既にパニック状態に陥った市場に不安をもたらすことを恐れ、０８年９月のリーマン破たん直後に行った議会証言ではこうした見方を示さなかったと表明。「当時もっと率直に述べなかったことを遺憾に思う。（率直に述べなかったことで）ＦＲＢにできないことについて、できたはずとの誤った印象を助長してしまったことは明らかだ」と述べた。

　

　同委員会は「大きすぎてつぶせない」金融機関の問題に関する公聴会を１─２日の２日間の日程で開き、１日にはアンヘリデス委員長が当時の米当局者のメールなどを基に、政治的な理由でリーマン救済が見送られた形跡があると主張した。

　

　バーナンキ議長は、リーマンについては非常に遺憾ながらも救済を見送る以外に選択肢はなかったとし、「リーマンを救うためには法を破る以外に手段はなかったが、ＦＲＢや法システムに代わってそのような責任を負う用意が私にあろうか」と述べた。

　ＦＲＢは銀行にとって最後の貸し手としての役割を果たすが、借り手が優良な担保を差し出すことが融資の条件となっている。バーナンキ議長は、リーマンはこの条件を満たさないというのがニューヨーク連銀の弁護士および高官の「全員一致の意見」だったとした。

　

　バーナンキ議長はまた、新たに成立した金融規制改革法について、当局者が改革内容を実行すれば、将来の問題再発のリスクが抑えられるとの見解を示し、金融システムの強化や大き過ぎてつぶせない問題への対処に寄与する措置として、資本や流動性に関する規制強化、秩序ある破たん処理の枠組み、大半のデリバティブ取引に関する清算機関を通じた決済義務化などを挙げた。

　

　議長は証言原稿で「危機からひとつ学ぶことがあるとすれば、大き過ぎてつぶせないという問題を解決しなければならないということだ」と指摘。

　「今後の政府支援はないとの宣言、または支援を一段と難しくする制限の導入は、単独では信頼性に欠ける。より低いコストでの救済が可能な場合、計り知れない経済コストを抱えようとする政府はない」との見方を示した。

　また「ある政権が規模の大きく複雑な金融機関の救済を見送ったとしても、市場参加者は、別の政権が将来救済に踏み切る可能性があると考えるだろう。したがって、介入をする、しないとの確約は問題を解決しない」とした。

　公聴会では私見として、たとえ政府の直接介入がなくとも、市場や規制当局からの圧力を背景に、一部大手金融機関の事業分割や規模縮小、複雑性の解消が時間とともにみられるとの見方を示した。

　

　バーナンキ議長はさらに、米不動産バブルの原因は２０００年代前半の低金利ではなく、むしろ、緩い貸し出し基準、および価格上昇にあおられた楽観的な見方が原因だったとの見解を示した。

　政策当局者がバブルを抑制するために金利を引き上げることは排除できないが、まず規制により対応すべきと述べた。

　

　議長は「一般的に、金融政策よりも金融規制・監督のほうが、クレジット関連の問題に対し一段と照準を絞った手段を提供する。規制と監督を通じて金融の安定化を推し進めることで、金融政策は成長およびインフレの安定に専念できる」とした。同時に「金融不均衡の悪影響を踏まえると、不均衡是正に向けた措置としての金融政策を頭から除外すべきではない」とも述べた。

　さらに「連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）はそのような不均衡を示す兆候を探して金融状況を注視しており、（監視を）今後も継続する。ただ、金融の安定に対する今後の脅威に対し、可能な場合はいつでも、規制と監督が防御の第一線となるべきだ」との見方を示した。