〔金利マーケットアイ〕スワップ金利が低下、良好な現物需給を映す

朝方通告の同オペの利回り０．６５０％に比べて上昇した。海外勢の調達意欲が依然、強いうえ、国債決済日という要因もありレートが高くなったとみられている。

　また、国債買い現先オペ（１兆６０００億円、９月２５─１０月６日）は前回から横ばいの案分０．７３０％、平均０．７３６％。レポ金利は高止まりしているが、国債決済日を通過し過熱感が一服するかが注目されている。

　＜０９：５５＞　国債先物が小幅高、下値を確認して切り返す

　国債先物が一時小幅高。中心限月１２月限は一時前日比５銭高の１３７円０７銭と上昇に転じた。朝方は先物を中心に売りが先行したが、前週末の安値（１３６円６１銭）を割り込まなかったことで地合いの底堅さを確認。短期筋などからの買い戻しでじり高に転じた。「先物周辺の現物がしっかりとしていることで切り返した」（国内証券）という。市場では「ボラティリティが高い相場の中で、期末を控えて全般に様子見ムードが強い」（別の国内証券）という。

　＜０９：４３＞　日銀が1.5兆円の即日供給、翌日物一部で0.2％

　無担保コール翌日物取引では、金融機関の業態によって取引レートが大きく離れている。朝方には一部外銀の調達で０．７０％付近で取引が成立し、証券も０．５５─０．６０％付近で調達に動いた。一方、邦銀は０．５０％で調達後、徐々に水準を切り下げた。邦銀勢の調達レートは誘導目標（０．５０％）を下回る水準まで低下していたが、外銀勢を中心とした取り意欲に対応し日銀は午前９時２０分の定例調節で１兆５０００億円の即日資金供給を実施。オペ後は外銀勢のビッドはやや引き、邦銀勢の取引レートは０．２０％付近まで低下している。

　レポ金利は国債決済日を迎え、高止まり。ＧＣレートは０．７％半ばでの推移となっている。なお、日銀は９月中間決算期末を挟む１兆６０００億円の国債買い現先オペ（９月２５─１０月６日）を通告した。

　＜０９：３０＞　国債先物が続落で寄り付く、米金融安定化策に懐疑的な見方も

　国債先物中心限月１２月限は前営業日比３７銭安の１３６円６５銭と続落して寄り付いた、一時１３６円６１銭と前週末安値に並ぶ場面もあったが、１３６円９０銭付近まで切り返した。米金融安定化策が矢継ぎ早に打ち出されたことで質への逃避で構築された株売り／債券買いのポジションを巻き戻す動きが入った。もっとも「公的資金による不良債権の買い取りにしても、入札方式などがうまく機能するのか不透明感がある。安定化策の実効性に懐疑的な見方が出ており、債券は売り一辺倒でもない。需給的に押し目買いも入りやすい」（みずほインベスターズ証券・シニアマーケットエコノミストの落合昂二氏）という。日銀が午前８時５０分に発表した８月金融政策決定会合の議事要旨は「過去の話」（国内証券）として特段材料視されていない。

　＜０８：４５＞　翌日物が一時0.7％付近で取引成立、日銀の即日供給オペも

　無担保コール翌日物は一時０．７％付近で一部取引が成立した。取り手は外銀。証券も０．５５─０．６０％付近で調達に動いた。一方、邦銀は０．５０％付近で調達後、０．４％台に水準を切り下げている。市場では「朝方は強含む場面もあったが、外銀のポジションは前週に比べて軽い。しかし、レポ金利が国債決済日で高止まりしていることを踏まえると、日銀は１兆円規模で資金を即日供給してくる可能性が大きい」（国内金融機関）という。

　＜０７：２５＞　慎重な資金運用が継続、翌日物は国債決済日で波乱含み

　

　２２日の短期金融市場で、無担保コール翌日物金利は大きな変動が予想される。信用不安が根強く朝方を中心に海外勢の資金調達意欲が強く、レートが高止まりしやすい。日銀が積極的な資金供給姿勢を崩さないとみられているが、大量資金供給の結果、午後にはレートが急低下する可能性が高く、国内勢と海外勢の資金需要の差も含め、取引レートは大きく動きそうだ。１９日の取引では、最高取引レート０．７５％、最低取引レート０．０５０％だった。

　また、２２日は国債の発行が重なるうえ、利払い停止日にあたる。決済不能に陥ることを懸念しレポ金利が急上昇しており、決済がスムーズに済むかが大きな注目点。日銀が朝方の金融調節を見送った場合、当座預金残高は１９日に比べて６０００億円減少の１０兆４０００億円程度になる見込み。残り所要積立額は４兆３０００億円。

　（東京　２２日　ロイター）

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