UPDATE2: クレジット市場動向＝地方債・電力債に利益確定売り、ＣＤＳ指数は株安でワイド

＜対国債スプレッド＞

政保債（地方公）１０年　５．５─６．０ｂｐ　銀行債（みずほ）５年　３４─３５ｂｐ

地方債（都債）　１０年　９．０─　１０ｂｐ　電力債（東電）１０年　１４─１５ｂｐ

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　［東京　３日　ロイター］　一般債市場では、金利が低下（価格は上昇）したことか

ら、地方債、電力債（ＳＢ）などで利益を確定させる売りが観測された。オファーは神奈

川県<0#0103=JFI>第１１８回債（償還２０１２年１１月）で国債流通利回りプラス９．２

ベーシスポイント（ｂｐ）、残存期間３年半の京都市<0#0152=JFI>で国債プラス１０．７

ｂｐ、東京電力(9501.T: 株価, ニュース, レポート)<0#9501=JFI>第４９８回債（償還２０１２年１２月）と関西電力

(9503.T: 株価, ニュース, レポート)<0#9503=JFI>第４６１回債（償還２０１８年１月）で国債プラス１５ｂｐ、九州

電力(9508.T: 株価, ニュース, レポート)<0#9508=JFI>第３９４回債（償還２０１７年９月）で国債プラス１６ｂｐだ

った。

　クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）市場で指標となるｉＴｒａｘｘＪａｐａ

ｎシリーズ１１ITJJP5Y=GFは株安を受けてワイド化した。６月米雇用統計が市場予想に

比べて弱かったことをきっかけに世界景気先行きへの楽観論に修正が入った。プレミアム

は一時２０４ｂｐと５月２２日以来の高い水準を付けた。

　地方債、電力債について、マーケットでは、１０年国債利回りが一時１．３２０％を付

けるなど金利の一段の低下をきっかけに売り圧力がかかったとみている。「金利の低下ス

ピードが予想以上に速いだけに、投資家に中には機動的に売買できず、様子見したところ

もあった」（銀行系証券）との指摘が出ていた。

　７月発行の１０年政府保証債の発行条件が３日、利率１．４％、発行価格９９円９０

銭、応募者利回り１．４１１％に決まった。スプレッドは利回り曲線でみて国債プラス

４．６ｂｐ程度と、６月債より０．３ｂｐ程度タイト化した。利率は０．１％の引き下

げ。

　３日は、地方債の起債ラッシュとなった。千葉県<0#0120=JFI>、埼玉県<0#0110=JFI>、

広島県<0#0109=JFI>１０年債は利率１．４６％、発行価格９９円９３銭、応募者利回り

１．４６８％、スプレッド第３０２回国債プラス１１ｂｐ程度。利回り曲線でみたスプレ

ッドは１０．２ｂｐ程度。静岡県<0#0107=JFI>５年債は０．７７％、９９円９８銭、

０．７７４％、第２６０回国債プラス１０ｂｐ程度。利回り曲線でみたスプレッドは９ｂ

ｐ近辺。スプレッドは小幅タイト化した。信用力が高い銘柄だけに予約の段階から需要が

積み上がっていたため、無理なく売れたとの見方があった。

　ＣＤＳ市場はワイド化。シリーズ１１は朝方、２００ｂｐを付けた後に２０４ｂｐに上

昇した。日中は１９８ｂｐ付近まで水準を戻す場面もあったが、午後には再び２０３ｂｐ

に上昇するなど２００ｂｐを挟んだ動きとなった。米雇用統計をきっかけに世界景気先行

きに対する警戒感が浮上。米株安につれて日経平均が一時前日比１５０円を超す下落とな

ったことを受けてリスクを回避するプロテクション買いが優勢となった。

　市場では急激なワイド化で利益確定目的の売りが入る場面があったが、個別銘柄でプロ

テクションの買いが強かったことから、全般にワイド化がかかりやすい展開となった。Ｃ

ＤＳは４月以降、信用不安の後退とともに急激にタイト化が進展していたが「現在の水準

からのタイト化余地にも限界があるため、プロテクションを買いたいという市場参加者も

多かったのではないか。日系・外資系を問わず、なかなか売りが出にくい地合いだった」

（邦銀）という。

　個別では、トヨタ自動車(7203.T: 株価, ニュース, レポート)<0#7203=JFI>が１１０ｂｐ、アコム(8572.T: 株価, ニュース, レポート)

<0#8572=JFI>が２１０ｂｐ、東芝(6502.T: 株価, ニュース, レポート)<0#6502=JFI>が２３０ｂｐ、コニカミノルタ

ＨＤ(4902.T: 株価, ニュース, レポート)<0#4902=JFI>が５０ｂｐなどで取引が観測された。

　＜ＣＰの発行総額は７００億円程度＞

　ＣＰの発行総額は７００億円程度となった。発行レートは小幅低下。

　ａ１＋格の鉄鋼が３００億円（９月中旬期日、０．１５％近辺）、ａ１格＋の電力が５

０億円（２０１０年１月上旬期日、０．１９％台後半）、ａ１格のその他金融が５０億円

（９月上旬期日、０．２１％台前半）などの発行が観測された。

　（ロイター日本語ニュース　片山　直幸記者　星　裕康記者）

（naoyuki.katayama@thomsonreuters.com；03-6441-1788；ロイターメッセージング

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