まちまち、ＦＯＭＣ控え＝米ＭＢＳ・機関債市場

　［ニューヨーク　３０日　ロイター］　３０日の米エージェンシー債（政府機関債）の

対米国債スプレッドはまちまち。エージェンシー発行のモーゲージ債（ＭＢＳ）も、対米

国債スプレッドはほぼ変わらずだった。

　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の政策金利発表を控えて、取引は低調だった。

　ＦＯＭＣについては、２５ベーシスポイント（ｂｐ）の利下げを予想する声が多いが、

ウォールストリート・ジャーナル紙は、利下げは確実とはいえず、今回のＦＯＭＣで５０

ｂｐの利下げが真剣に検討されることはないと報じている。

　ＦＴＮフィナンシャル・キャピタル・マーケッツのモーゲージ・ストラテジスト、ケビ

ン・キャビン氏は「誰もが明日のＦＯＭＣの結果を気にしている。利下げが予想されてい

るので、もし利下げがなければ、失望感が広がるだろう」と指摘。

　「市場関係者は、今後３─６カ月でイールドカーブがスティープ化すると予想してい

る。そうなれば、銀行の資金調達コストが低下し、モーゲージ債への投資も増える」と述

べた。

　取引の多い１５年物、３０年物ＭＢＳの価格は１／３２上昇─２／３２下落。

　３０年物の社債換算利回りは、５．５％クーポンが５．５６９─５．７３９％、６．０

％クーポン５．６９３─５．８０６％。６．０％クーポンの価格は変わらず。

　市場では、今後エージェンシーＭＢＳの発行が増えるとの見方が多く、警戒感が強まっ

ている。

　これまで米ＭＢＳのポジションをニュートラルにしていたバークレイズ・キャピタルも

２９日のリポートで、ＭＢＳにはさまざまな圧迫要因があると指摘。

　「債務担保証券（ＣＤＯ）の格下げで、スプレッド物の流動性が軒並み低下する可能性

がある」とし、「さらに今週は、ＦＯＭＣ・雇用統計・住宅統計を控えて、実現ボラティ

リティの高い状況が続く」との見方を示した。

　連邦住宅抵当金庫（ファニーメイ）と連邦住宅貸付抵当公社（フレディマック）の投資

ポートフォリオが減少したとの先週のニュースも圧迫材料という。

　エージェンシー債の対米国債スプレッドはまちまち。短期債のスプレッドは縮小、長期

債は拡大した。

　ファニーメイ発行ベンチマーク債（１０年物、２０１７年６月１２日償還）

<0#USFNBMK=>のスプレッドは前日比０．５ｂｐ拡大し、４８．５─４６．５ｂｐ。

　

　米政府系機関発行のモーゲージ債の動き

　　　　　　表面利率　　受け渡し　価格　社債換算利回り

　　　　　　　（％）　　　　　　　　　　　　（％）

30-year Fannie 5.00 Nov 96-14/32 5.619

30-year Fannie 5.50 Nov 98-30/32 5.691

30-year Fannie 6.00 Nov 100-31/32 5.749

30-year Gold 5.00 Nov 96-14/32 5.648

30-year Gold 5.50 Nov 98-27/32 5.739

30-year Gold 6.00 Nov 100-28/32 5.806

30-year Ginnie 5.00 Nov 97-18/32 5.435

30-year Ginnie 5.50 Nov 99-23/32 5.569

30-year Ginnie 6.00 Nov 101-15/32 5.693

15-year Fannie 4.50 Nov 97-1/32 5.218

15-year Fannie 5.00 Nov 98-24/32 5.275