米金融・債券市場展望＝小売売上高が弱ければ上昇へ

　［ニューヨーク　１３日　ロイター］　１４日の米国債券市場では、６月の米小売売上高が予想より弱い数字になって米景気回復の弱さを裏付け、安全資産としての米国債の魅力を高め、相場を支援する公算が大きい。

　低経済成長や低インフレ率の見通しは、少なくとも一時的には、救済や景気刺激で米政府の債務が急増しているとの懸念を打ち消すだろう。また、長期債発行が予定されておらず、連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が２年債や３年債購入に乗り出していることも相場の支援材料になる可能性が高い。

　ファースト・パシフィック・アドバイザーズのファンドマネジャー、トム・アトベリー氏は「経済はあまりいい状態ではない」と指摘。その上で「成長鈍化に関するそうした全般的な見方が、供給面の懸念を相殺している」と語った。

　米経済活動の７０％を占める小売部門は低迷が続いている。一方で、ほかの部門では安定の兆しが見え始めている。

　多くの雇用主は引き続き従業員の解雇や時短を進めており、消費者は警戒感を強め、企業は支出や投資を手控えている。

　商務省は１４日午前８時半（１２３０ＧＭＴ）、６月の小売売上高を発表する。アナリストらは、６月の小売売上高が０．４％増にとどまり、５月の０．５％増を小幅下回ると予想している。変動が大きい自動車・同部品を除くと、０．５％増で、５月並みになる見通し。

　米政府は１４日朝、６月の卸売物価指数も発表する。エコノミストらは同指数について、原油相場が１バレル＝７０ドルを突破したこともあり、０．９％上昇すると予想している。

　原油相場は１３日、世界経済の混乱が続いて需要減退が進むとの懸念が強まり、６０ドルを割り込み、２カ月ぶり低水準に落ち込んだ。

　アナリストらは引き続き、経済が回復し、政府が膨れあがった債務の返済に苦しむ可能性が高いものの、インフレ率は当面、低水準にとどまるとみている。低水準のインフレ率は債券相場には好材料だ。

　ＴＤセキュリティーズの主席金利・経済ストラテジスト、エリック・ラッセルズ氏は、卸売物価指数と１５日の消費者物価指数は「インフレが当面の問題でない」ことを示唆するだろうと予測。また、「これは債券には前向きな材料となるはずだ」と述べた。

　１０年債は１３日、１５／３２下落し、９８―４／３２となった。利回りは３．３５％で、１０日の３．３０％から上昇した。

　この利回りは、６月につけた８カ月ぶりの高水準（４．００％）を大きく下回っている。

　財務省は１３日、６月の財政赤字が単月では過去最大の９４３億２０００万ドルに達したと発表。

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