焦点：米製造業決算、悲観的な見方が大勢

　［シカゴ　１５日　ロイター］　米国では今後数週間、製造業の決算発表が相次ぐ。アナリストの間では、多くの業種がまだ不況を脱しておらず、第２・四半期の業績は期待できないとの見方が多い。減配や価格決定力の低下を懸念する声も出ている。

　ドイツ銀行のアナリスト、ナイジェル・コー氏は、第２・四半期は「最悪となる可能性が高い」と指摘。キャタピラー(CAT.N: 株価, 企業情報, レポート)など大手メーカーも、大恐慌以来最悪の不況が続いているとの認識を示している。

　市場の期待値が低いため、予想を上回る決算や業績予想が発表されれば、株価が大きく動く可能性がある。

　ただ、ＪＰモルガンのアナリスト、アン・ドゥイグナン氏は、あまり期待すべきではないとし、「個別企業や業種別のデータをみる限り、第２・四半期はひどい状況だ。予想を大きく上回る決算は期待できない」と述べた。　

　＜配当、価格決定力に注目＞　

　悪材料は業績だけにとどまらない可能性もある。トラック製造のパッカー(PCAR.O: 株価, 企業情報, レポート)はこのほど、数十年ぶりに減配に踏み切った。市場では、手元資金を確保したい他のメーカーも配当を引き下げるのではないかとの懸念が出ている。

　メリルリンチのアンドリュー・オビン氏は、特にキャタピラーとイートン(ETN.N: 株価, 企業情報, レポート)に注目している。両社は「下半期に配当を減らすリスクが特に高い」という。

　メーカーは、不況にもかからず、これまで価格決定力を保持してきたが、「供給能力の過剰で価格決定力に低下の兆しも見え始めている」（コー氏）という。