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コラム:FRB次期副議長、最大試練はボルカー・ルール改定
2017年7月12日 / 00:34 / 2ヶ月前

コラム:FRB次期副議長、最大試練はボルカー・ルール改定

 7月11日、米連邦準備理事会(FRB)の銀行監督を担う副議長に指名されたランダル・クォールズ氏は、トランプ米大統領が進める規制緩和の主役を担うことになる。ニューヨーク市で2006年7月撮影(2017年 ロイター/Keith Bedford)

[ワシントン 11日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 米連邦準備理事会(FRB)の銀行監督を担う副議長に指名されたランダル・クォールズ氏は、トランプ米大統領が進める規制緩和の主役を担うことになる。同氏が立ち向かう試練を象徴するのが、銀行の自己勘定取引を制限するボルカー・ルールの改定だ。一部を改定すべきであるという政治的な合意形成はできているが、いざ変更するには規制当局の支持が必要になる。

2010年に成立した米金融規制改革法(ドッド・フランク法)の一部であるボルカー・ルールは、預金保険制度で守られた銀行のリスクテークを抑える方法として支持を得た。12年に施行される予定だったが、規制策定に関わる5当局の意見が食い違い、ルー前財務長官が圧力をかけてようやく13年、5当局が承認した。ルールの大部分が施行されたのは15年だ。

その後次第に、同ルールは複雑過ぎるという点で衆目が一致するようになった。4月に退任した銀行監督担当のタルーロ前FRB理事は、金融機関に対する厳しい姿勢で知られるが、最後の講演では、当局と銀行の双方が規則順守の確保にあまりにも多くの資源を奪われているとの考えを示した。例えば同ルールでは、ある取引が正当なマーケットメーキングかどうかを評価する際、金融機関と当局がバンカーの意図を判断する必要がある。

クォールズ氏は同ルール改定の主役を担う。ムニューシン財務長官は既に各当局に検証作業を始めるよう指示した。財務省が最近出した報告書には、ベンチャーキャピタルその他、成長を促すような投資については規制対象から除外することなど、いくつかの修正案が示されている。このほか、トレーディング資産が100億ドルを超える少数の銀行グループに絞って順守強化を義務付ける案も出ている。

しかし5つの規制当局はまだ詳細に合意していない。その上、承認には各当局の理事会や委員会メンバーによる採決を要する。つまり最大で20人ほどの当事者が関わることになり、手続きには時間がかかりそうだ。各当局の合意を要する規制改定案はこの他にも、住宅ローン関連など幾つかある。クォールズ氏は監督能力だけでなく、対外交渉の手腕も磨く必要がありそうだ。

●背景となるニュース

*トランプ大統領は10日、FRBの銀行監督担当の副議長にクォールズ氏を指名した。上院で承認されれば、ドッド・フランク法の下で創設されたこの任務に就く最初の人物となる。

*クォールズ氏はブッシュ(子)政権で財務次官を務めた。現在は自身が創業した投資会社サイノシュア・グループのマネジングディレクター。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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