訂正：ＧＰＩＦの08年度運用利回り、自主運用開始以降で最低

　［東京　１日　ロイター］　公的年金資金を運用する年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）は１日、２００８年度の市場運用利回りがマイナス１０．０３％になったと発表した。

　２年連続のマイナスで、年金積立金の自主運用を始めた２００１年度以降で最低の運用成績。世界的な金融危機を背景に、内外株価が急落したことや対ユーロなどで円高が進行したことが響いた。

　ＧＰＩＦは、今年３月末の運用資産額が１１７兆６２８６億円で世界最大の年金基金。このうち財投債分が２５兆０８８８億円で、残りが市場運用分となっている。

　市場運用分の０８年度の総合収益額（運用手数料控除前）はマイナス９兆６６７０億円で、０７年度（訂正）のマイナス５兆８４００億円からさらに悪化し、運用利回りも０７年度のマイナス６．４１％に比べ悪化した。財投債を含めた運用資産全体の０８年度の収益率はマイナス７．５７％となった。

　新規寄託金や財投債の満期償還金などから年金特別会計への納付や財政融資資金からの借入金の償還・利払いなどを差し引いた市場への新規資金配分は１１兆２７９０億円で、このうち４兆０７４４億円が国内債券に充てられた。他の資産への配分は、国内株式が２兆６７１６億円、外国株式が３兆０３３６億円、外国債券が９７０７億円などとなった。

　ＧＰＩＦは、０８年度の新規資金配分について「上期は国内債券を中心に配分した。下期はリーマン・ショック等による内外株価の大幅下落、対ユーロを中心にした急激な円高の進行で、基本ポートフォリオの資産構成割合から下方にカイ離した国内株式、外国株式、外国債券に市場動向を注視しつつ配分を行い、年度末においてカイ離許容幅の下で基本ポートフォリオを達成した」としている。

　財投債を含めた運用資産の構成は０９年３月末現在、国内債券が７３．９４％、国内株式９．６９％、外国債券８．５１％、外国株式７．７２％、短期資産０．１４％となった。ＧＰＩＦが０８度末の実現を目指してきた基本ポートフォリオは、国内債券６７％、国内株式１１％、外国債券８％、外国株式９％、短期資産５％だが、国内債については上下８％、国内株は上下６％、外債と外株は上下５％のカイ離許容範囲が設けてある。確かにカイ離許容幅では基本ポートフォリオを実現したことになっているが、結果的に目標の中心値からは国内債券が大幅に上振れ、国内株式は下振れした形となっている。

　ＧＰＩＦの野島康一理事は記者会見で、今年度についても「この基本ポートフォリオを維持する形で運用を続ける」と語った。

　０８年度は単年度で大幅なマイナス運用を記録したものの、野島理事は、０４年の財政再計算に基づく年金積立金の長期的な目標運用利回りである「名目賃金上昇率プラス１．１％」を直近６年間に当てはめた年率０．９４％と比較すれば、ＧＰＩＦの運用資産全体の名目運用利回りは年率２．００％で「目標はクリアしている」と指摘した。また、今年４─６月期の運用収益について「インデックスベースでは、０８年度の９兆数千億の（マイナス分の）半分程度のプラスを取っている」と語った。　

　＜海外年金の運用成績＞

　ＧＰＩＦは０６年度まで４年連続で運用損益がプラスだったが、０７年度に５年ぶりのマイナスに落ち込み、０８年度はさらに成績が悪化した。ただ、ポートフォリオに占める株式比率が高い企業年金基金の０８年度運用成績はマイナス約１７％と落ち込み幅がさらに大きく、国内債券比率が７割を超えるＧＰＩＦの「安全」重視の運用が危機下でのダメージを抑える役割を果たしたとも言える。

　ＧＰＩＦが算出した０８年度の海外年金基金の運用成績では、米国最大の公的年金基金であるカリフォルニア州公務員退職年金基金（カルパース）がマイナス２９．１％、カナダ年金制度投資委員会（ＣＰＰＩＢ）がマイナス１８．６％、ノルウェー政府年金基金─グローバル（ＧＰＦ─Ｇ）がマイナス９．５％で、ＧＰＩＦ運用資産全体のマイナス７．５７％を下回る成績だった。　

　ＧＰＩＦは２０１０年度以降の次期基本ポートフォリオのあり方について幅広い観点から検討を行っている。厚生労働省が５年ごとに行う公的年金の財政検証をもとに２０１０年度以降の予想運用利回りを年内にも決める見通しで、有識者で構成するＧＰＩＦの運用委員会がそれに対応する形で次期基本ポートフォリオを決める。昨秋以降の運用環境の激変などについても考慮されるとみられるが、次期ポートフォリオの内容について野島理事は言及を控えた。

（ロイター日本語ニュース　大林優香記者；編集　宮崎亜巳

＊本文３段落目の「０８年度のマイナス５兆８４００億円」を「０７年度のマイナス５兆８４００億円」に訂正します。