米金融機関の08年利益予想・目標株価引き下げ＝フリードマン・ビリングス・ラムジー

　［２４日　ロイター］　フリードマン・ビリングス・ラムジーは、銀行大手ウェルズ・

ファーゴ(WFC.N: 株価, 企業情報, レポート)など米金融機関の２００８年利益予想および目標株価を引き下げた。ク

レジット関連の損失が増加する一方で、住宅金融事業の売上高利益率が一段と低下すると

予想している。

　アナリストのポール・ミラー氏は顧客へのリポートで「依然として金融機関への見通し

には慎重になっている。損失拡大、収益性圧迫、モーゲージ担保証券（ＭＢＳ）のバリュ

エーション低下で、資本水準が一段と低下するだろう」と述べた。金融機関は全般に資本

不足になっているとみており、増資で普通株が希薄化するとの見方を示した。

　銀行や貯蓄金融機関は、政府機関債や民間発行の証券について、今四半期に一段の評価

損を計上する可能性が高いと予想。債券市場の流動性低下がモーゲージ担保証券の価格を

押し下げていることを理由として挙げた。

　第１・四半期に証券ポートフォリオの評価減により簿価が低下するとし、政府機関発行

のＭＢＳの評価減は１―３％、非政府機関発行のＭＢＳは１５―２０％になるとの見通し

を示した。

　特に、大手独立系住宅ローン会社インディマック・バンコープIMB.Nの評価減は業界

全体の減少を上回ると予想。大半の金融機関は概ね政府機関中心のポートフォリオとなっ

ているのに対し、インディマックの７３億ドルのＭＢＳポートフォリオは８６％が非政府

機関発行で、政府機関のものはわずか１％だと指摘した。

　また米ナショナル・シティー(NCC.N: 株価, 企業情報, レポート)の２００８年の営業利益を下方修正した。ただ、

同社株の投資判断についてはバリュエーションを理由に「アンダーパフォーム」から「マ

ーケットパフォーム」に引き上げた。

　詳細は以下のとおり。

　 機関名 　　　投資判断 　目標株価 2008 EPS見通し 3月20日時点

修正後 修正前 修正後 修正前 終値

Cathay General

Bancorp (CATY.O: 株価, 企業情報, レポート) Underperform $15 $23 $1.85 $2.20 $23.09

Comerica Inc CMA Market Perform $36 $38 $2.80 $3.10 $39.53

East West Bancorp

(EWBC.O: 株価, 企業情報, レポート) Market Perform $16 $30 $1.65 $1.90 $19.20

First Community

Bancorp FCBP.O Outperform $26 $40 $2.65 $2.90 $27.94

FirstFed Financial

(FED.N: 株価, 企業情報, レポート) Underperform $20 -- $1.70 $2.30 $30.31

Frontier Financial

Corp (FTBK.O: 株価, 企業情報, レポート) Underperform $15 $17 $1.47 $1.61 $18.20

IndyMac IMB.N Underperform $5 -- -$1.70 -$0.80 $5

NewAlliance Bancshares

(NAL.N: 株価, 企業情報, レポート) Market Perform $12 $14 $0.50 $0.55 $13.08

National City (NCC.N: 株価, 企業情報, レポート) Market Perform $10 $14 $0.80 $1.00 $11

New York Community

Bancorp (NYB.N: 株価, 企業情報, レポート) Market Perform $15 $18 $0.96 $0.95 $18.98

People's United

Financial Inc (PBCT.O: 株価, 企業情報, レポート) Outperform $15 $17 $0.55 $0.65 $17.54

Signature Bank

(SBNY.O: 株価, 企業情報, レポート) Outperform $30 $34 $1.45 $1.50 $27.32

SVB Financial Group

(SIVB.O: 株価, 企業情報, レポート) Market Perform $46 $50 $2.40 $2.75 $45.94

Sovereign Bancorp

(SOV.N: 株価, 企業情報, レポート) Underperform $8 -- $0.55 $0.70 $10.15

TCF Financial (TCB.N: 株価, 企業情報, レポート) Market Perform $17 $18 $1.65 -- $20.16

Washington Mutual

(WM.N: 株価, 企業情報, レポート) Underperform $9 -- -$1.15 -$1.00 $11.70

Washington Federal

(WFSL.O: 株価, 企業情報, レポート) Market Perform $20 $17 $1.45 $1.50 $24.43

Wells Fargo (WFC.N: 株価, 企業情報, レポート) Underperform $23 -- $2.30 $2.40 $32.55

Zions Bancorp (ZION.O: 株価, 企業情報, レポート) Market Perform $47 $55 $4.25 $5.00 $50.52