長期金利上昇の転換には財政ビジョン必要＝三菱東京ＵＦＪ銀

　［東京　１３日　ロイター］　三菱東京ＵＦＪ銀行・円貨資金証券部の中山憲一副部長は１３日、ロイターの取材に応じ、長期金利の上昇基調が転換するには、鳩山政権が中長期的な「財政ビジョン」を示すことが不可欠と指摘した。

　中山氏は「２００９年度の新規国債発行額が５０兆円台に達する可能性があることは、国債市場で織り込まれつつあるが、１０年度も高水準のライン（４４兆円）が設定されている」と言及。「発行規模が複数年にまたがり高水準になれば、以前とは異なる国債投資スタンスをとる投資家もいるのではないか」と話した。

　２００９年度２次補正や１０年度予算編成をめぐる不透明感が強まり、長期金利の指標銘柄である１０年最長期国債利回りは１０日、６月１６日以来約５カ月ぶりに１．４８５％に上昇。国債供給を迎えるたびに市場心理が悪化する状況が続いていた。

　財務省が１２日実施した５年物の利付国債入札（表面利率０．７％、８５回債と銘柄統合）では、一部大口投資家が積極的な応札に踏み切ったため、予想以上に好調な結果となったが、都市銀行の投資姿勢には温度差もある。

　中山氏は「政府が中長期的な財政ビジョンを示さない限り、利付国債の入札のたびに供給リスクを感じざるを得ない状況が続くのではないか」と強調。長期金利は、年末にかけては１．３０―１．６０％での推移にとどまる一方、１０年１―３月は１．３０―１．８０％、２０１０年末までは１．２０―２．００％で推移する可能性があると予想した。

　１０年度予算の概算要求のムダを洗い出す事業仕分けに関しては「方向性としては望ましいが、イベント的で足りない」と述べた。

　＜日本国債の曲率傾斜化か＞

　日銀公表の「経済・物価情勢の展望」（展望リポート）では、政策委員８人（１人欠員）が予測する消費者物価指数（除く生鮮食品）中央値は、２０１１年度が前年比マイナス０．４％となり、２００９年度の同マイナス１．５％（７月時点は同マイナス１．３％）、２０１０年度の同マイナス０．８％（７月時点は同マイナス１．０％）に続いて３年連続のマイナスとなる見通し。