世界のＭ＆Ａ、資金調達悪化の兆しにも07年は過去最高に

　［ロンドン　２９日　ロイター］　世界的な企業合併・買収（Ｍ＆Ａ）について、銀行関係者は、現在のブームを支えてきた容易な資金調達環境に陰りが出ているにもかかわらず、上半期が非常に活発だったことから、２００７年は過去最高の年になると予想している。

　調査会社ディーロジックが発表した暫定データによると、０７年上期に発表されたＭ＆Ａは金額ベースで５１％増の２兆８０００億ドル。国境を越えた案件の増加により、４年ぶりに欧州が米国を上回った。

　ＪＰモルガン・チェースのＭ＆Ａ部門の幹部は「（今年は）間違いなくＭ＆Ａ市場の規模が最大になる」とみている。

　ただ、０７年が過去最高になったとしても、上期の実績が寄与している部分が大きいと言えそうだ。ここ１カ月の間には、買収資金調達のための債券の発行環境悪化、金利上昇懸念の高まり、サブプライムモーゲージ（信用度の低い借り手向け住宅融資）問題の広がり、プライベートエクイティに対する批判の強まりなど、Ｍ＆Ａの逆風となりかねない要因が浮上している。

　ただ、銀行関係者の間で動揺している様子はあまりみられない。

　ソシエテ・ジェネラルの資本市場部門幹部は、Ｍ＆Ａ市場の活況が少なくとも今年後半、おそらく０８年も続くと予想。ブームの終えんが間近と思える兆しはでていない、としている。

　しかし、近年のＭ＆Ａブームを支えてきた買収ファンドは環境が厳しくなっていると感じている。

　米著名投資家カール・アイカーン氏は、投資家向けのコンファレンスで、レバレッジドバイアウト（ＬＢＯ）のブームは「ピークに達した」との見解を示した。