ＦＲＢ、来週の利下げ後は当面据え置きか

　［ワシントン　２２日　ロイター］　ＦＥＤウォッチャーの間では、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が来週０．２５％ポイントの利下げを決めた後、当面政策金利を据え置くのではないか、との見方が出ている。ただ、対外的には今後も追加利下げに含みをもたせる可能性があるという。

　ＦＲＢは２９─３０日に連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を開催する。

　３０日発表のＦＯＭＣ声明については、景気の下振れが引き続き最大のリスクであることを認めたうえで、インフレリスクにも懸念を表明するとの見方が多い。

　グラムリー元ＦＲＢ理事は「０．２５％ポイントの利下げが決まるだろう。インフレが懸念要因であると表明したうえで、追加利下げの余地を残すのではないか」と指摘。

　ただ「（０．２５％ポイントという）利下げ幅は、ＦＲＢがこれまでのような大幅利下げには積極的ではないことを市場に示すことになる」と述べた。

　ダラス地区連銀のフィッシャー総裁など「タカ派」は、インフレリスクをしきりに強調している。同総裁は２２日、ウォールストリート・ジャーナル紙（ＷＳＪ）とのインタビューで、利下げに見合う効果が得られていないため、先の利下げに反対したと述べた。

　ＦＲＢは、サブプライムローン（信用度の低い借り手向け住宅ローン）問題に端を発した世界的な信用収縮の影響に対応するため、昨年９月中旬以降３％ポイントの利下げを実施。政策金利を２．２５％まで引き下げた。

　金融市場の混乱を解消するため、一連の流動性対策も導入したが、市場は不安定な状態が続いている。特に短期金融市場の混乱は解消しておらず、利下げ効果の浸透を妨げているとの見方が出ている。