国内の長短金利が低下、日米金融政策の思惑や金利上昇の反動で

　［東京　１日　ロイター］　１日の東京市場は、長短金利が低下している。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で明確な利下げ打ち止め感が出なかったことや、日銀の発表した展望リポートで景況感が弱くなり、この先の利上げに対する思惑が後退していることなどが入り交じり、直近での急速な金利上昇ポジションが巻き戻される展開になっている。

　日米ともに当面は金融政策が維持されるとみられ、この先は米実体経済の動向に関連した経済指標の動向に神経質になる展開が予想される。

　＜金先で緊急証拠金制度が発動＞

　金利市場の中でも目立って金利が低下したのは、５年利付国債利回り。前日に続き国内勢の買いが入ったとみられ、日銀の利上げの可能性を織り込んで金利が上昇していたため、逆に買いが入りやすく、いったん前日比７．０ｂｐ低い１．０８０％に低下した。１０年最長期国債利回りも一時、同３．５ｂｐ低い１．５４０％を付けた。国債先物６月限は一時、前日比６６銭高の１３６円８１銭まで上昇した。

　ユーロ円３カ月金利先物も、中心限月０８年１２月限が一時、前日清算値比８．５ティック高の９９．０７０と４月２４日以来、約１週間ぶりの水準に上昇。東京金融取引所（ＴＦＸ）は、金利先物等取引にかかわる緊急証拠金制度を発動した。午前１１時２５分の中心限月（０８年１２月限）の価格が、前日清算価格（９８．９８５）と比較しあらかじめ定めた幅を超えたことによる措置。

　＜日銀はスタンスを中立に＞

　長短金利の低下の背景にあるのは、日銀の金融政策スタンスに対するマーケットの受け止め方の変化だ。前日に公表された日銀展望リポートや白川方明日銀総裁の会見を受けて、日銀の金利正常化は当面困難との見方が浮上して、売られ過ぎの反動から買い戻す動きが出た。

　市場では「（展望リポートでの景況感の）下方修正は、事前に予想されていたことだ。２００７年１０月時点では、強過ぎた期待感がにじみでていたが、足元の景気の弱さを表現することで、素直な内容になったと評価している。金融政策に関しては明らかに中立だ」（日興シティグループ証券・チーフストラテジスト、佐野一彦氏）との声が出ている。