ＦＲＢで聞こえ始めた利上げ論、時期は09年初めの公算

　［ワシントン　１９日　ロイター］　米連邦準備理事会（ＦＲＢ）当局者の間から、利上げの必要性を指摘する声が公に聞かれ始めた。その一方で利上げは時期尚早だとする声も強く、ＦＲＢは２００９年初めまで政策金利を現行水準に維持する公算が大きいようだ。

　インフレ懸念を重視するタカ派は最近のスピーチで、昨年９月半ば以来フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を２％まで合計３．２５％ポイント引き下げてきた積極的な金融緩和を打ち止めにする必要性を強調している。

　一方、景気を重視してきたハト派の当局者も、現在の金利水準は適切だとして金融政策の据え置きを主張し始めた。

　それに加え、最近発表された経済指標が予想以上に景気の堅調さを示すものだったことから、先物市場は１０月末までに０．２５％ポイントの利上げが実施される可能性が４６％、年末までの利上げ確率は６４％あることを織り込んでいる。

　しかし、フェドウォッチャーの間では、利上げは時期尚早だとの見方が多数を占めている。

　かつてＦＲＢのエコノミストを務めていたマクロエコノミック・アドバイザーズのブライアン・サック氏は「金利はしばらくの間据え置かれ、２００９年３月頃に利上げが開始されるだろう」との見方を示し、「私の見方では、ＦＲＢは模様眺めモードにある。インフレリスクをめぐってはかなり議論になっているが、現段階で見方が変わるとは考えにくい」と述べた。

　ＦＲＢがしばらく金利を現行水準で据え置くとの見方を高めているのは、脆弱なクレジット市場への懸念を捨てきれずにいるバーナンキ議長の発言だ。

　バーナンキ議長は先週、「市場の緊張は一部緩和しているが依然として正常な状態からは程遠い」との見方を示した。