焦点：輸出の減少傾向アジアに波及、生産・景気へ下押し懸念強まる

　［東京　２０日　ロイター］　財務省が２０日発表した１０月貿易統計は、市場の予想を大幅に下回り、８月以来の赤字となった。輸出も前年比マイナス７．７％と、２００１年１２月（同１４．５％減）以来の大幅マイナスとなった。

　輸出の減少傾向が、米国・ＥＵから、アジア・新興国へ広がってきたためだ。そのため、輸出への下押し圧力は、今後さらに強まりそうだ。日本経済はこれまで明確な輸出依存体質であっただけに、生産・景気への悪影響が今後鮮明となりそうだ。

＜デカップリング論、敗れたり＞　

　１０月統計で特に注目を集めたのは、これまで、対米・対欧州連合（ＥＵ）輸出の減少を補ってきた対アジア輸出が、前年比マイナスに転じた点だ。「ついに欧米の景気悪化の２次的な影響がアジア経済に波及」（ドイツ証券シニアエコノミストの安達誠司氏）した格好だ。対アジア輸出は前年比４．０％減と、８０カ月ぶりのマイナスに転じた。対アジア輸出の中核である中国向け輸出も０．９％減と、４１カ月ぶりのマイナスとなった。

　こうした動きを受けて民間エコノミストからは「かつての『デカップリング』からは程遠い悪い内容」（アール・ビー・エス証券チーフエコノミスト・ジャパンの西岡純子氏）、「欧米の落ち込みを新興国･資源国がカバーするという『弱い景気シナリオ』は今や幻想」（野村証券・シニアストラテジストの冨永敦生氏）などの声が相次いだ。先進国向け輸出の減少をアジア・新興国の輸出が補うという、いわゆる「デカップリング論」は過去のものになりつつあるようだ。

　新興国向け輸出の減速も鮮明だ。１０月のインド向け輸出は６．０％の伸びにとどまり、今年４─９月期の１９．１％増から大きく鈍化した。ロシア向けも５１．８％増から２４．０％増に、中東向けも２１．１％増から１１．３％増に大きく減速している。

＜一方的な貿易赤字拡大はなさそう＞

　８月、１０月と赤字となったものの、今後の貿易収支については「一方的に貿易赤字が拡大する状況でもない」（東洋証券・情報部ストラテジストの檜和田浩昭氏）との予想が多い。輸出減少が続くものの、輸入増加の勢いも１１月以後、衰えると見られるためだ。