焦点：米ＦＲＢの利下げ、銀行のマージン圧迫する可能性

　［ニューヨーク　１６日　ロイター］　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が１６日、フェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標水準を０─０．２５％としたことで、銀行のマージンに圧力がかかる恐れがある。

　米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げは、銀行の貸し出し金利低下を意味するが、銀行の資金調達金利はそれほど下がらない。つまり、今回のように貸し出し金利が下がれば、マージンが圧迫されることになる。

　ただ１６日の株式市場ではこの点は注目されず、景気回復で銀行が恩恵を受けるとの見方から、ＫＢＷ銀行株指数は１０％上昇した。

　一部の投資家の間からは、利下げが銀行にとってどれほどの痛みになるのか、市場は理解していないのではないか、との声も上がっている。

　シークリフ・キャピタルのジェームズ・エルマン社長は「銀行は収益力が大幅に低下する。これは避けられない。悪い材料だ」と指摘した。

　ＵＢＳは、貸し出しマージンの低下は米銀行業界にとって、１００億ドル以上のコストになるとの試算を発表。地銀のＢＢ＆Ｔ(BBT.N: 株価, 企業情報, レポート)、コメリカ(CMA.N: 株価, 企業情報, レポート)、リージョンズ・フィナンシャル(RF.N: 株価, 企業情報, レポート)、サントラスト・バンクス(STI.N: 株価, 企業情報, レポート)で、マージンの低下率が最も大きいとしている。

　ＢＢ＆Ｔの広報担当者は「これは、どんな銀行にとっても厳しいことだ。われわれは積極的に債務コストを管理している。金利低下の影響を抑制するために、われわれができることは多い」としている。サントラストはコメントを拒否した。また、コメリカとリージョンズ・フィナンシャルはコメントを求める電話取材に対して電話を折り返さなかった。

　＜きょうの銀行株上昇は現実を反映せず＞