企業年金運用利回り、-10.58％に悪化＝Ｒ＆Ｉ

　［東京　９日　ロイター］　格付投資情報センター（Ｒ＆Ｉ）によると、２００８年１０─１２月期の企業年金の運用利回りはマイナス１０．５８％（推定値）と、７─９月期のマイナス７．５３％（実績値）から悪化した。

　９月の米リーマン・ブラザーズ(LEHMQ.PK: 株価, 企業情報, レポート)の破たん以降に内外の株安が加速したほか、急激な円高が進んだことが要因。

　この結果、４─１２月期の運用利回りはマイナス１５．２４％に低下し、現状の相場水準が３月まで続けば、０８年度は過去１０年間で最低を記録した０２年度のマイナス１２．１５％を下回る運用成績となり、２期連続のマイナス運用になる公算が大きい。

　Ｒ＆Ｉ投資評価本部年金事業部チーフアナリストの北浦和志氏は「０９年度以降には年金のリスクの取り方など基本の運用方針を再検討する基金も出てくる」と予想する。また、株価の急落で崩れた投資配分を元に戻すためのリバランスについては「全体としてはルールに従ってリバランスを行う基金が多く、四半期毎に水準をチェックする基金からは１月にリバランスの（株式）買いが入ることも考えられる」と指摘した。

　データはＲ＆Ｉが約１４０の年金基金についてデータを集計・算出したもので、１０─１１月については実績値を用い、１２月は暫定値を使った。対象の年金資産残高は約１０兆円で企業年金全体の１５％程度を占める。

　１０─１２月期の主要資産の動向をみると、国内株式の指標であるＴＯＰＩＸ（配当込み）がマイナス２０．８９％、外国株式のＭＳＣＩ─ＫＯＫＵＳＡＩ（配当込み、税引前、円ベース）がマイナス３４．４０％と大幅に下げたほか、外国債券のシティグループ世界国債インデックス（日本を除く、円ベース）が円高の影響でマイナス１１．１９％となった。７─９月期と同様に唯一、国内債のＮＯＭＵＲＡ─ＢＰＩ総合がプラス２．４５％とプラス圏に入った。

　大幅な株安に加え、ユーロ、英ポンド、ドルなどに対して円が急騰したことが運用成績に大きな打撃を与えた。

　１１月末時点の平均時価構成比は国内株が１９．６（８月末は２２．１％）、国内債券が３３．８％（同３１．６％）、外国株式が１２．９％（同１６．４％）、外国債券が１０．５％（同１０．７％）、オルタナティブが５．６％（同５．０％）、短期資金などが３．９％（同２．８％）、生保一般勘定が１３．８％（同１１．３％）。株価急落の影響で、３カ月前に比べ、株式の比率が低下し、国内債券の比率が上昇した。