〔金利マーケットアイ〕スワップ金利は上昇、現物中期ゾーンに売り

〔金利マーケットアイ〕

　＜１６：３１＞　スワップ金利は上昇、現物中期ゾーンに売り

　

　スワップ金利は、債券市場で上値の重かった中期ゾーンを中心に金利が上昇した。１５日に入札を控えた５年ゾーンには、一時はまとまった買いが観測されたものの追随買いがなく、午後にかけては軟調な推移となった。国債先物も株高などの影響で上値が重かった。一方、現物超長期債は年限長期化の買いに加え、４０年債入札を無難に終えた後、良好な需給への安心感からさらに強含みとなった。債券市場の動きを反映し、スワップ金利は中期から先物にかけて金利が上昇。市場関係者によると、２年で１．０ｂｐ程度、５年で１．７ｂｐ程度、７年で１．５ｂｐ程度、１０年で０．７ｂｐ程度金利が上昇した。超長期ゾーンでは２０年はほぼ横ばい、３０年は小幅な低下となった。

　＜１５：２０＞　積み最終迫りコール翌日物強含み、ユーロ円金先は小動き

　１３日の短期金融市場で、無担保コール翌日物はやや強含んだ。準備預金の積み最終日を控えた資金需要の高まりが背景。現金担保付き債券貸借（レポ）金利が高止まりしたことも響いた。大手銀行が誘導目標を上回る調達希望を示したことを受け、日銀は４月３０日以来約２週間ぶりに３０００億円を即日供給する措置に踏み切った。国債買現先オペ（８０００億円、６月５日期日）の落札水準は按分レートが０．５７０％となり、前日実施した同オペ（６０００億円、６月４日期日）と同じだった。ユーロ円３カ月金利先物は小動きで推移した。

　市場参加者によると、コール翌日物の加重平均金利は０．５１３％付近になる見込み。ユーロ円金先の中心限月１２月限は、前日清算値より０．５ティック低い９９．０６５付近で推移している。

　＜１５：１６＞　国債先物は続落、株高や入札前で買い手控え

　国債先物中心限月６月限は前日比１４銭安の１３６円１１銭と続落して取引を終えた。日経平均株価が前日比２００円以上の上昇となったタイミングで６月限は徐々に上値が重くなり、海外勢の売りを主体に一時は１３５円９８銭まで下落。一方で大台割れでは押し目買い意欲が強まり、下値が支えられた。現物市場は１５日の５年債入札を控え中期ゾーンに売りが目立ち、５年債利回り一時前日比３．０ｂｐ高い１．１８０％まで上昇した。長期金利は同０．５ｂｐ低い１．５８０％。超長期ゾーンには年限長期化の動きなどで引き続き国内投資家の買い意欲が強く、利回りは低下。財務省が実施した４０年債入札も無難にこなし、市場では「海外投資家のアセットスワップの動きはだいぶ戻ってきており、売っている向きはいるだろうが、金利が上昇しないのは確実に買いが入っているから。１０年以下のセクターはまだ不安定だが、超長期ゾーンには安定した需要がある」（外資系証券）との声が出ていた。

　＜１３：４８＞　国債先物は軟調、株高で前日比マイナス圏に下落

　国債先物は軟調。日経平均株価が一時前日比２００円以上の上昇となるなど株高が戻り売りを誘い、６月限は同１２銭安の１３６円１３銭付近と上値が重くなっている。現物市場では「（１５日に）５年債入札を控えていることもあって買いを進めづらい」（国内証券）という中期債が引き続き弱含んでおり、５年債利回りは同２．５ｂｐ高い１．１７５％に上昇。一方、超長期ゾーンは国内投資家のたんたんとした買いに支えられ、しっかりと推移している。

　＜１２：４５＞　国債先物が再度強含み、40年債入札はしっかり

　午後の円債市場で国債先物が再び強含み、中心限月６月限が前日終値より１５銭高い１３６円４０銭まで買われる場面があった。「日経平均株価が伸び悩んだことを受け、短期売買を狙った参加者の買いを促した」（外資系証券のストラテジスト）との声が聞かれる。財務省が実施した４０年利付国債入札は募入最高利回りが２．５７０％、応札倍率は４．５５倍。市場には「４０年利付国債の入札がしっかりだったとの見方から、買い安心感が広がった」（外資系金融機関）との指摘もあった。

　現物市場では一部最終投資家の買いが超長期ゾーンで観測される半面、中期ゾーンには依然として売り物が出ており、国債先物が騰勢を強めるには至っていないようだ。

　＜１１：１０＞　国債先物は小反発で前引け、需給改善期待が下支え

　国債先物中心限月６月限は前日比１銭高の１３６円２６銭と小反発して前引けとなった。前日米債安の流れを引き継いで売りが先行した後は月末に絡んだインデックス年限長期化や６月国債大量償還など需給改善期待をサポートに下げ渋った。現物中期ゾーンにまとまった買いが入ったことを受け、一時同１６銭高の１３６円４１銭と反発する場面もあったが、１５日に５年債入札や３月機械受注、１６日に１─３月期国内総生産（ＧＤＰ）と続くイベントを控えて様子見ムードが強く、その後は前日終値付近での推移が続いた。現物市場では１０年最長期国債利回り（長期金利）は同０．５ベーシスポイント高い１．５９０％で午前の取引終了した。

　＜１１：０５＞　コール翌日物金利が一時上昇、日銀は約2週ぶり即日供給オペ

　午前の短期金融市場で、無担保コール翌日物金利が一時上昇した。準備預金の積み最終日を控えた資金需要の高まりが背景。大手銀行が誘導目標を上回る調達希望を示したため、日銀は４月３０日以来約２週間ぶりに３０００億円を即日供給する措置に踏み切った。取引一巡後は軟化した。現金担保付き債券貸借（レポ）金利は高止まり。国債買現先オペ（８０００億円、６月５日期日）の落札水準は按分レートが０．５７０％となり、前日実施した同オペ（６０００億円、６月４日期日）と同じだった。ユーロ円３カ月金利先物は小動きに終始した。

　市場参加者によると、コール翌日物の取引中心金利は０．５０―０．５２％付近。ユーロ円金先の中心限月１２月限は、前日清算値より０．５ティック低い９９．０６５付近で推移している。

　＜１０：４０＞　入札の40年債は2.4％クーポン、利回り高さで投資妙味

　財務省は午前１０時半、入札の４０年債について、表面利率（クーポンレート）を２．４％にすると発表した。第１回債との銘柄統合（リオープン）による発行となる。市場では「超長期債の利回りが高止まりしていることで、絶対水準が高い」（国内証券）ことで一定の投資家需要が期待されている。発行額が２０００億円と少ないこともあり「入札結果がマーケットに与える影響は限られる」（別の国内証券）とみられている。

　＜１０：３５＞　国債買現先オペレートは横ばい、按分0.570％にとどまる

　日銀が１３日実施した国債買現先オペ（８０００億円、６月５日期日）の落札水準は、按分レートが０．５７０％となり、前日実施した同オペ（６０００億円、６月４日期日）の０．５７０％と同じだった。市場参加者からは「現金担保付き債券貸借（レポ）金利が高止まりしているのは、出し手が慎重姿勢を崩していないため。ただ、取り上がりに至る雰囲気でもないようだ」（国内金融機関）との声が聞かれる。１３日の国債買現先オペでは、落札額８００８億円に対し、２兆４７０７億円の応札があった。

　＜１０：１５＞　コール翌日物金利が小幅下がる、オペ金利は按分が0.540％

　無担保コール市場で翌日物金利が誘導目標付近に軟化している。日銀が４月３０日以来約２週間ぶりに３０００億円を即日供給すると通告したためで、市場参加者によると、大手銀行の希望調達レートは０．５０―０．５１％付近に下がった。準備預金の積み最終日を控えた資金需要の高まりで、朝方は０．５２％付近での調達が目立っていた。外国銀行は０．５１―０．５２％付近という。

　本店方式で即日実施した共通担保資金供給オペ（３０００億円、１４日期日）の落札水準は、按分レートが０．５４０％、平均は０．５４７％。落札額３００２億円に対し、８３６３億円の応札があった。参加者からは「コール金利の強含みを反映した水準だが、資金運用に慎重な金融機関が多いとの印象はない」（国内金融機関）との声が聞かれる。

　＜１０：００＞　ユーロ円金利先物は下げ渋り、債券相場持ち直しで

　

　ユーロ円３カ月金利先物が下げ渋っている。前日の海外市場で米株高／債券安になった流れを受け、朝方は売りが先行した。ただ、国債先物相場が持ち直したため、短期売買を狙った参加者の買い戻しを誘ったことが主因とみられる。足元の取引水準は、中心限月１２月限が前日清算値より０．５ティック低い９９．０６５付近。

　１２日都内で講演した白川方明・日銀総裁発言を受けて「当面、金融政策が据え置かれるとの見方が補強された」との声が強まり、ユーロ円３カ月金利先物が買い戻される場面もあった。ただ、「こうした余韻を引きずっている雰囲気ではない。依然として手掛かり材料には乏しい」（国内金融機関）との声が聞かれる。

　＜０９：４０＞　国債先物が一時上昇に転じる、中期債に買いとの観測

　国債先物中心限月６月限は一時前日比１６銭高の１３６円４１銭を付け、安寄り後に上昇に転じた。市場関係者によると、５年ゾーンにまとまった買いが入ったとみられている。その後は再びじり安で推移。「買いが入った背景は定かではないが、１５日に３月機械受注、１６日に１─３月期国内総生産（ＧＤＰ）を控えているタイミングであることを踏まえると、急いで買う必要性はない。買ってもここまでではないか」（邦銀）との声があった。

　

　＜０９：３０＞　日銀が3000億円の資金供給を通告、コール金利上昇で約2週ぶり

　日銀は朝方の金融調節で、３０００億円の資金