UPDATE3: クレジット市場動向＝エルピーダ<6665.T>ＳＢに額面大きく下回る気配、ＣＤＳ指数横ばい

＜対国債スプレッド＞

政保債（公営）１０年　　　８．５─９ｂｐ　銀行債（みずほ）５年　５６─５７ｂｐ

地方債（都債）１０年　１７．０─１８ｂｐ　電力債（東電）１０年　３４─３５ｂｐ

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　［東京　９日　ロイター］　一般債市場では、エルピーダメモリ(6665.T: 株価, ニュース, レポート)<0#6665=JFI>

の国内普通社債（ＳＢ）に額面を大きく下回る気配が観測された。気配は第１回債（償還

２０１０年３月）が額面１００円に対して２０円ビッド、第３回債（償還２０１０年１２

月）と第５回債（償還２０１２年１月）が各４０円オファー。エルピーダメモリが９日、

２００８年１１月に発行した転換価額修正条項付き転換社債（ＭＳＣＢ）の繰り上げ償還

が完了したことを発表したことから、マーケットでは、資金面で経営戦略の見直しを迫ら

れるとの懸念が強まった。

　クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）市場で指標となるｉＴｒａｘｘ

Ｊａｐａｎシリーズ１０ITJJP5Y=GFのプレミアムは横ばい。９日のプレミアムは前日の

気配２８０─２８８ベーシスポイント（ｂｐ）と同水準の２８０ｂｐで取引が成立した。

市場参加者が少なく、マーケットは閑散。連日取引が成立しにくい状況が続いている。

　エルピーダメモリのＳＢについて、ある銀行系証券のアナリストは「ＣＢの繰り上げ償

還で設備投資計画を修正する可能性が出てきた。積極的な経営姿勢が評価されてきただけ

に、マーケットでは、繰り上げ償還はマイナス材料と受け止めている」と述べた。

　地方債の需要について、ある国内証券の起債担当者は「国債の利回りが低位な水準にあ

ることから、投資家は国債よりもスプレッド評価から地方債に対する需要を強めている。

おう盛な需要を背景に９日に起債した埼玉県<0#0110=JFI>などは順調に消化されている」

と指摘。大阪府<0#0104=JFI>と大阪市<0#0150=JFI>は１３日に期間１０年の地方債の利率

など発行条件を決める見通し。

　＜ムーディーズ格下げ、ワイド化懸念強まる＞　

　ムーディーズ・インベスターズ・サービスは連日、日本企業の格下げ、格付け見通しの

ネガティブへの変更を行っている。「信用不安は一時期より和らいだが、マーケットが警

戒していた格下げが現実にみられたことから、再び市場全体のワイド化に対する懸念が強

まりつつある」（外資系証券）との声が聞かれた。ムーディーズは、

丸井グループ(8252.T: 株価, ニュース, レポート)<0#8252=JFI>を格下げ、

ＴＤＫ(6762.T: 株価, ニュース, レポート)・シャープ(6753.T: 株価, ニュース, レポート)<0#6753=JFI>の格付け見通しを安定的からネガティブ

に変更、ホンダ(7267.T: 株価, ニュース, レポート)の格付けを引き下げ方向で見直すと発表した。

　

　個別の気配はトヨタ自動車(7203.T: 株価, ニュース, レポート)<0#7203=JFI>が１３０ｂｐビッド、

三菱商事(8058.T: 株価, ニュース, レポート)<0#8058=JFI>が１６０ｂｐオファー、

松井証券(8628.T: 株価, ニュース, レポート)<0#8628=JFI>が３００ｂｐビッド、

日本郵船(9101.T: 株価, ニュース, レポート)<0#9101=JFI>が１６０─１９５ｂｐ、

ドル建て劣後でみずほコーポレート銀行<0#8310=JFI>が１４０─２４０ｂｐ、

三菱東京ＵＦＪ銀行<0#8315=JFI>が２２５ｂｐオファーとなった。

　＜ＣＰ発行市場＞

　

　ＣＰ市場の発行総額は１５００億円程度となった。発行レートは低下。ａ１＋格の電力

・８０億円（２月下旬期日、０．１４％台半ば）、Ｊ１＋格のその他金融・２００億円

（３月上旬期日、０．２２％割れ）、ａ１格の電気機器・１８０億円（４月下旬期日、

１．１０％近辺）などの発行が観測されている。

　

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