今週のクレジット市場＝一般債タイト化、金融セクターＣＤＳワイドニング

＜対国債スプレッド＞

政保債（公営）１０年　　９．５─１０ｂｐ　銀行債（みずほ）５年　１９─２０ｂｐ

地方債（都債）１０年　１０．５─１１ｂｐ　電力債（東電）１０年　１７─１８ｂｐ

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　［東京　１２日　ロイター］　今週のクレジット市場では、一般債への需要は強く、ス

プレッドはさらにタイト化する見通し。クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）市

場では、米サブプライムローン（信用度の低い借り手向け住宅ローン）問題が長期化する

との警戒感から金融セクターを中心にワイド化する可能性が高い。

　一般債について、ある国内証券のアナリストは「投資家の積極的な運用姿勢に変わりは

ない。新発債の募集状況をみると、発行条件などで売れ行きに差はあるが、供給過剰感は

ない」と指摘。投資家動向に関して、新光証券・債券営業部投資情報室クレジットアナリ

ストの金子良介氏は「金利の相対比較の観点から、長期ゾーンを買い進める投資家が多い

とみられる」と述べた。

　金利を見通すうえで、１２─１３日に開催される日銀金融政策決定会合、内閣府が１３

日に発表する７─９月期の実質国内総生産（ＧＤＰ）１次速報値が注目される。

　

　今週は、アイフル(8515.T: 株価, ニュース, レポート)<0#8515=JFI>が１３日に発表する９月中間決算が注目され

る。消費者金融セクターについて、ある大手証券のアナリストは「プロミス(8574.T: 株価, ニュース, レポート)

<0#8574=JFI>が業績を上方修正したものの、利息返還請求が高止まりしているなど消費者

金融業界を取り巻く環境は依然として厳しい。売り圧力がいつ強まってもおかしくない」

とみている。

　新発債では、１２日に大阪府<0#0104=JFI>（期間５年、発行予定額２００億円）、１４

日に札幌市<0#0155=JFI>（１０年、１００億円）、１５日に東京都<0#0100=JFI>（１０

年、３００億円）が地方債の発行条件を決める予定。

　独立行政法人日本高速道路保有・債務返済機構（高速道路機構）<0#0905=JFI>は１４日

（３０年、１５０億円）と１６日（７年、６００億円）に政府保証債の発行条件を決める

見通し。

　ＣＤＳ市場では、米サブプライムローン問題が長期化するとの警戒感から金融セクター

を中心にプレミアムが上昇する見通し。信用リスクを回避するプロテクションの買い意欲

は強まっており、銀行、損害保険、証券、消費者金融など金融セクターは、すでにワイド

な水準で取引されている。金融セクターについて、ある大手証券のクレジットアナリスト

は「欧米の金融機関、事業会社などのサブプライムローンに関連した損失が次々と表面化

しているだけに、米クレジット市場の混乱は避けられない。日本のクレジット市場も海外

要因からプレミアムに一層上昇圧力がかかる」とみている。

　指標となるｉＴｒａｘｘＪａｐａｎシリーズ８もワイド化する見通し。指数について、

ある国内証券のクレジットアナリストは「金融セクターだけにとどまらず、事業会社にも

ワイドニング圧力がかかっており、４０ベーシスポイント（ｂｐ）を上回って取引される

場面も出てくる」と述べた。シリーズ８のプレミアムは前週央から後半にかけて、取引開

始の９月２０日以降、最高水準で取引されている。