浜田寛子
［東京 １５日 ロイター］ - Ｄ２Ｃ（Direct to Consumer）」関連株が好調だ。
Ａｍａｚｏｎや楽天といったインターネット上の販売モールに依存せず、自社サイトから
商品を顧客に直接販売するため、利益率が高くなると期待されている。知名度を上げにく
いのがデメリットだったが、ＳＮＳの活用などで利用者を拡大。ネットショッピングの活
発化もあり、今年の市場規模はコロナ禍でも前年比８％増の２兆２０００億円に達すると
の試算も出ている。
＜ＳＮＳを活用＞
ベガコーポレーションでは２０１４年頃から自社サイトの開発に力を入れ始
め、現在は販売の約５０％を占める。インテリア販売のＬＯＷＹＡ事業の売上高は、緊急
事態宣言が発出された４月は前年比１６２％となった。その後も、新型コロナウイルス感
染拡大による「巣ごもり需要」の高まりを背景に、前年比プラスで推移している。
同社の浮城智和社長は「Ａｍａｚｏｎや楽天で仲介手数料を取られるとコスト的にも
厳しく、５年ほど前から自社サイトの販売比率を伸ばす戦略に切り替えた」と話す。
Ｄ２Ｃのデメリットは、モールに比べて顧客の認知度を上げにくい点だが、同社では
、広告やマーケティングだけでなくＳＮＳを活用。ＬＯＷＹＡのインスタグラムアカウン
トのフォロワーは５５万人を超える。
同社の株価は、日経平均が安値を付けた３月１９日から１０月９日まで６．９倍に上
昇。日経平均の４２％を大きく上回った。
消費者のニーズがダイレクトに把握できるのもメリットだ。大手アパレル会社のオン
ワードホールディングスは、今年２月末に女性向けのＤ２Ｃブラン「ｕｎｃｒａ
ｖｅ」を立ち上げた。同社の常務執行役員、樋口剛宏氏は「インスタグラムなどＳＮＳを
通じて顧客のリアルな声を聞くことができる」と話す。
＜支援企業が充実＞
Ｄ２Ｃが広がる背景には、それを支えるインフラが整備されてきたこともある。ｓｈ
ｏｐｉｆｙやＢｉｇＣｏｍｍｅｒｃｅなど直接販売サイトを支援するＥ
Ｃプラットフォーム企業の充実だ。
野村総研・コンサルティング事業本部パートナーの倉林貴之氏は、これまでは物流や
決済の機能をＡｍａｚｏｎや楽天が担ってきたが、Ｄ２Ｃをサポートする周辺企業が増え
たことで、メーカーが独自にサプライチェーンやデマンドチェーンをコントロールするこ
とができるようになったと分析する。
首都圏を中心に飲食店のチェーン展開を手掛ける俺の株式会社（非上場、東京都中央
区）は、今年４月に公式ＥＣサイト「俺のＥＣ」を開設し、パンの販売を始めた。「俺の
フレンチ」など知名度があるため、手数料のかかるモールには出店せず、Ｄ２Ｃを選択し
たという。
ＥＣプラットフォームにはｓｈｏｐｉｆｙを採用。同社の常務執行役員、社長室長兼
経営企画本部新規事業開発部長の岩﨑菜乙美氏は「立ち上げから販売サイトのリリースま
では１カ月程度しかかからなかった。顧客と接点を持てる点も自社サイトの魅力だ」と話
す。
＜米国が先行＞
Ｄ２Ｃで先行する米国では、周辺企業の物価も上昇。ｓｈｏｐｉｆｙの時価総額は１
１８９億ドル（約１２兆円）に達する。ＢｉｇＣｏｍｍｅｒｃｅの時価総額は６６億ドル
（約７０００億円）に上る。
日本でもＥＣマーケティングや広告事業を手掛けるピアラや、ＥＣコンサル
ティングを手掛けるＭａｃｂｅｅ Ｐｌａｎｅｔの株価が好調だ。「売れるネッ
ト広告社」の調査によると２０２０年のＤ２Ｃ市場規模は、周辺企業を含め２兆２２００
億円に上る。
立花証券・国際法人部課長の栗原一郎氏は「Ｄ２Ｃを支える周辺企業は、スタートア
ップで最近上場した会社も多く、歴史が長い楽天などに比べて成長率も期待しやすい」と
指摘する。
Ｄ２Ｃ市場が拡大するという認識が投資家の間に広まり、ＥＣプラットフォーム企業
にマネーが波及──。「米国では先んじてそうした動きみられるが、似たような動きは今
後日本でも起こるだろう」と、野村総研の倉林氏は話している。
企業名 分類 株価上昇
率
ベガコーポレーション <35 Ｄ２Ｃ企業ーインテリア販売、越境ＥＣプ 6.9倍
42.T> ラットフォーム事業
北の達人コーポレーション Ｄ２Ｃ企業ー健康食品、化粧品、雑貨の企 1.1倍
画・開発・製造販売、通販事業
オイシックス・ラ・大地<3 Ｄ２Ｃ企業ーウェブサイト・カタログによ 2.4倍
182.T> る有機野菜、特別栽培農産物、無添加加工
食品等の販売
オンワードホールディング Ｄ２Ｃ企業ーアパレルの販売 0.6倍
ス
ＢＡＳＥ Ｄ２Ｃ支援企業ーウェブサービス企画・開 16.6倍
発・運営
ピアラ Ｄ２Ｃ支援企業ーＥＣマーケティング事業 2.7倍
Ｍａｃｂｅｅ Ｐｌａｎｅ Ｄ２Ｃ支援企業ーＥＣコンサルティング事 2.2倍
ｔ 業、マーケティング事業
楽天 ＥＣモール運営企業ーＥＣモール運営、メ 1.7倍
ディア事業、フィンテック事業等
ヤフー ＥＣモール運営企業ーＥＣモール運営、メ 2.6倍
ディア事業、検索エンジン事業等
.N225 1.4倍
＊株価上昇率は３月１９日と１０月９日の終値ベース対比。
＊Ｍａｃｂｅｅ Ｐｌａｎｅｔは上場日の３月３１日からの比較。
（編集：伊賀大記、石田仁志）
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