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〔マーケットアイ〕外為:ドル110円後半、トランプ政権は為替操作より「不均衡」を重視か
2017年4月7日 / 01:11 / 7ヶ月後

〔マーケットアイ〕外為:ドル110円後半、トランプ政権は為替操作より「不均衡」を重視か

[東京 7日 ロイター] -

<10:04> ドル110円後半、トランプ政権は為替操作より「不均衡」を重視か

ドル/円は110.92円付近で伸び悩み。

米政府高官が6日、ロイターに対し、トランプ政権が貿易赤字の原因として、為替の「操作」よりも「不均衡」(currency misalignment)を重視していることを明らかにしたことが伝わった。

ニッセイ基礎研究所のシニアエコノミスト、上野剛志氏は「米国の都合のいいように不均衡かどうか決められるおそれがあり、それを是正するよう要求される可能性が高まるように見える」と指摘している。トランプ政権は、中国や日本などの通貨政策を批判している。

これまでは、意図的に操作したかどうかへの言及が多く、日本は日銀の金融緩和については円安誘導でなくデフレ脱却が目的だと説明していたが「操作していなくても不均衡に焦点を当てることで、より通貨安是正を求めやすくするよう考え方を変えてきたのではないか」(上野氏)と見られている。

米政府高官は「為替操作という表現は、われわれが懸念する為替の動きを十分に包含していない」と説明。「為替の不均衡は為替操作とも通貨切り下げとも異なる」と述べ、操作や切り下げの可能性だけでなく、不均衡かどうかという視点からも、為替動向を分析していく方針を示した。

「操作あるいは切り下げがなくても、不均衡な為替が貿易関係を大きく損なうことはあり得る」という。

トランプ大統領は先週、90日間かけて貿易赤字の原因を究明するよう指示する大統領令に署名している。高官の発言からは、為替報告書よりもこの調査に重きが置かれそうなことがうかがえる。

ロス商務長官は先週、大統領令の発表に伴い、為替相場が通常の範囲を外れた場合に為替の不均衡が起こり得ると説明。これは為替の操作だけでなく、故意ではない要因によって起こる場合もあると述べていた。

<9:14> ドル一時111円を回復、株価が上げ幅拡げる

ドル/円は、110.96円付近。日経平均株価が100円超高で寄り付いた後も上げ幅を拡げるのをながめ、じり高に推移。一時111円を回復した。

ただ、その後はやや頭を押さえられている。米中首脳会談や米雇用統計といった重要イベントをにらんだ展開が続き「ポジションを傾けにくい」(国内金融機関)との声が聞かれた。

<8:40> ドル110円後半でやや強含む、中国主席と「友好関係」と米大統領

ドル/円は110.92円付近にじり高。米中首脳によるディナーの前のトランプ米大統領の発言が伝わり、ドル/円はやや強含んでいる。

トランプ米大統領は、中国の習近平国家主席と「友好関係」を築いたと発言。長期的に「非常にすばらしい関係」を築けると思うとした。

<8:23> ドル110円後半で小動き、米中首脳会談が友好ムードなら買い戻しも

ドル/円は110.84円付近で小動き。米中首脳会談や米雇用統計を前に動きにくいとの声が聞かれている。

米中首脳会談では、北朝鮮問題と通商問題の扱いに関心が寄せられる。ただ、市場では、いずれも急進展が期待されているわけではないという。

「友好ムードとはいわずとも、ケンカ別れにならなければ、リスクを警戒して売られてきた分の買い戻しが出るのではないか」(国内金融機関)との声が聞かれた。

足元では北朝鮮問題を優先し、通商問題の議論は先送りとなる可能性も意識されている。この場合にも「ひとまず保護主義的スタンスへの過度な警戒感は後退しそうだ」(別の国内金融機関)とされる。

<7:53> ドル110.20─111.50円の見通し、米中首脳会談の行方にらみ

ドル/円は110.85円付近、ユーロ/ドルは1.0641ドル付近、ユーロ/円は117.96円付近。

きょうの予想レンジはドル/円が110.20─111.50円、ユーロ/ドルが1.0590─1.0710ドル、ユーロ/円が117.30─118.60円とみられている。

きょうは米中首脳会談や米雇用統計といった重要イベントを控えており、内容次第では値幅が拡がる可能性が意識されている。北朝鮮やシリアをめぐる地政学的リスクへの警戒感も高まっており「これらに関連した報道が伝われば動意が出そうだ」(国内金融機関)という。

前日のドル/円は、米中首脳会談や米雇用統計をにらんで上値は限られた。きょうの東京時間もこうした流れを引き継いで目先は動きにくいとされるが「(首脳会談や雇用統計が)インパクトのある結果になったら値幅が拡がる可能性もある」(同)との声も聞かれた。

全スポットレート(ロイターデータ)

アジアスポットレート(同)

欧州スポットレート(同)

通貨オプション

スポットレート(ロイター・ディーリング約定値)

スポットレート(日銀公表)

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