September 19, 2019 / 4:39 PM / 2 months ago

ユーロ圏金融・債券市場=イタリア国債に売り、ECB資金供給オペ低調

    [ロンドン 19日 ロイター] -    
 <金利・債券>                                                
 米東部時間12時7                                               
 分                                              
 *先物             清算値   前日比  前営業日終  コード
                                             盤  
 3カ月物ユーロ     100.40    -0.01      100.41         
 独連邦債2年物     112.22    -0.02      112.24          
 独連邦債5年物     135.21    -0.08      135.29          
 独連邦債10年物   173.30    -0.07      173.37          
 独連邦債30年物   213.90    +0.44      213.46          
 *現物利回り       現在値   前日比  前営業日終  コード
                                             盤  
 独連邦債2年物     -0.709   -0.001      -0.713            
 独連邦債5年物     -0.735   +0.009      -0.724            
 独連邦債10年物   -0.507   +0.007      -0.508             
 独連邦債30年物   -0.021   -0.017      -0.006             
                                                               
 
    ユーロ圏金融・債券市場では、欧州中央銀行(ECB)が開始した長期資金供給オペ
(TLTRO)第3弾に対する需要が低調だったことを受け、イタリア短期債が売られた
。        
    ECBのTLTROを巡っては、同オペを通じて調達した資金で高利回りのユーロ圏
周辺国国債を買い入れる、いわゆるキャリートレードに関連した需要があるとの見方が出
ていた。ただ、供給された資金は34億ユーロと、予想外の低水準にとどまった。    
    ラボバンク(ロンドン)の金利部門責任者、リチャード・マグワイア氏は「TLTR
Oに対する需要について失望感が広がった。周辺国国債を介したキャリートレードが活性
化するとの観測に冷水を浴びせるものとなった」と述べた。    
    イタリア2年債利回りは一時マイナス0.18%まで上昇。その後はマイ
ナス0.21%に戻したものの、前日からはまだ3ベーシスポイント(bp)高い水準に
ある。イタリア国債利回りは短期債から長期債にわたるまで全般的に最大3bp程度上昇
し、他のユーロ圏国債をアンダーパフォームした。    
    ピクテット・ウエルスマネジメントのストラテジスト、フレデリック・デュクロゼ氏
は「TLTROに対する需要が低迷したことには複数の理由があるが、銀行は12月の次
回オペまで待つ公算が大きいということが根底にある」と指摘。
    INGのシニア金利ストラテジスト、アントワーヌ・ブーベ氏は「需要は増える公算
が大きい」としながらも、「どの程度増加するのか、またTLTRO第2弾の返済を相殺
するに十分な規模になるのかは分からない」とし、「流動性は減少に向かっているのか、
市場はあと3カ月間、疑問にさらされることになる」と述べた。 
    格付けの高いユーロ圏国債の利回りも、前日の米連邦準備理事会(FRB)の利下げ
に反応して朝方の取引で上昇。ただその後、イングランド銀行(英中央銀行)の見解表明
を受け上げ幅を縮小した。英中銀は政策金利を0.75%に据え置くことを全会一致で決
定すると同時に、欧州連合(EU)離脱を巡る不確実性と世界の経済成長鈍化により、英
経済が徐々に潜在成長力を下回る状態になりつつあり、10月31日までに離脱合意に達
しなければ事態が悪化するとの見方を示した。
    この日は国債発行が相次ぎ、フランスが17億ユーロのインフレ連動債を発行したほ
か、スペインが約40億ユーロの国債を発行した。

    
 (い)

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