July 25, 2019 / 4:29 PM / a month ago

ユーロ圏金融・債券市場=利回り上昇、ECB総裁の慎重姿勢に失望

    [ロンドン 25日 ロイター] - 
 <金利・債券>                                             
 米東部時間11時50                                           
 分                                              
 *先物             清算値  前日比   前営業日終  コード
                                             盤  
 3カ月物ユーロ     100.40   -0.02       100.42         
 独連邦債2年物     112.30   -0.04       112.34          
 独連邦債5年物     134.75   -0.12       134.87          
 独連邦債10年物   174.01   -0.29       174.30          
 独連邦債30年物   204.66   -1.02       205.68          
 *現物利回り       現在値  前日比   前営業日終  コード
                                             盤  
 独連邦債2年物     -0.763  +0.017       -0.779            
 独連邦債5年物     -0.704  +0.020       -0.728            
 独連邦債10年物   -0.361  +0.022       -0.424             
 独連邦債30年物    0.241  +0.036        0.206             
    
    ユーロ圏金融・債券市場は、国債利回りがおおむね上昇した。欧州中央銀行(ECB
)のドラギ総裁が性急な金融緩和に慎重姿勢を示したと受け止められ、失望感が広がった
もようだ。
    市場は早急な行動を期待していたが、ECBは主要政策金利を据え置いた。[nL4N24Q
400]
    ドイツ10年債利回りは3.5ベーシスポイント(bp)上昇してマイ
ナス0.346%。一時はマイナス0.422%と過去最低を更新、ECBの中銀預金金
利(マイナス0.40%)を下回った。
    イタリア10年債利回りは終盤に5bp上昇。早い時間帯には11bp
下がる場面もあった。
    他の周辺国でも10年債利回りが約6bp上昇した。早い時
間帯には9bp低下していた。
    ECBは理事会後に発表した声明で、政策金利を2020年半ばまで、現行水準もし
くはそれを下回る水準にすると言明し、来年半ばまで現行水準に据え置くという方針を撤
回。政策金利のフォワードガイダンス強化や資産購入策の再開などを含む追加緩和の選択
肢を検討するようスタッフに指示したことを明らかにした。
    声明がハト派的と受け止められ、域内国債利回りは大きく低下する場面があった。
    ドラギ総裁は「対称(シンメトリー)とは2%という上限を設けないことを意味し、
インフレが上下に振れることはあり得る」とも述べた。
    ユーロ圏のインフレ期待を示す指標、5年先スタート5年物フォワードレートEUIL5
YF5Y=Rはドラギ総裁の発言中、5月以来の高水準を付けた。
    ラボバンクの金利ストラテジストは、声明は金利階層化の可能性やあらゆる選択肢を
示したものの、ドラギ総裁の記者会見を見ると理事会ではそれほど突っ込んで討議されず
、おおむね9月に先送りされたという印象が広がったと指摘した。
    金融市場が現時点で織り込む9月の10bp利下げ予想確率は84%前後となってい
る。
    一部の市場関係者は、ECBが取れる選択肢がなくなりつつあると指摘。ジャナス・
ヘンダーソン・インベスターズのポートフォリオマネジャーは「(ドラギ総裁は)ユーロ
圏下支えに向け最善の策を講じているが、手段が枯渇する状況に近づきつつある。ある種
の財政対応か財政サイド・中銀共通の対応以外に実行可能な方策は見いだしにくい」と話
した。

    
 (い)

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