September 12, 2019 / 4:47 PM / 10 days ago

ユーロ圏金融・債券市場=独債利回り上昇、ECB緩和策の効果に疑問も

    [ロンドン 12日 ロイター] - 
 <金利・債券>                                         
 米東部時間12時                                         
 7分                                        
 *先物          清算値  前日比   前営業日  コード
                                      終盤  
 3カ月物ユーロ  100.42   -0.04     100.46         
 独連邦債2年物  112.27   -0.21     112.48          
 独連邦債5年物  135.58   -0.43     136.01          
 独連邦債10年  173.93   -0.31     174.24          
 物                                         
 独連邦債30年  214.06   +0.18     213.88          
 物                                         
 *現物利回り    現在値  前日比   前営業日  コード
                                      終盤  
 独連邦債2年物  -0.691  +0.109     -0.812            
 独連邦債5年物  -0.762  +0.089     -0.833            
 独連邦債10年  -0.516  +0.048     -0.564             
 物                                         
 独連邦債30年   0.008  +0.024     -0.017             
 物                                         
 
    ユーロ圏金融・債券市場では、ドイツ国債利回りが上昇した。欧州
中央銀行(ECB)が12日の理事会で、利下げや量的緩和(QE)の
再開など包括的な追加金融緩和策の導入を決定したを受けた。
    ECBは預金金利を現行のマイナス0.4%からマイナス0.5%
に引き下げるほか、利下げに伴い金利階層化の導入を決定。さらに11
月から月額200億ユーロの債券買い入れを行うほか、銀行を対象とし
た長期資金供給オペ(TLTRO)の条件を緩和することを決めた。[n
L3N2632P0]
    ECB政策当局者らの発言を受け大胆な緩和策への期待はこのとこ
ろ後退していたが、理事会直後の市場は今回の決定を好感する動きとな
った。
    イタリア10年債利回りは過去最低の0.76%に低
下。ドイツ10年債との利回り格差は136ベーシスポイント(bp)
と、昨年5月以来の水準に縮小した。
    ドイツ30年債利回りは一時11bpの大幅低下とな
った。
    ただ、ドラギ総裁の会見が進むにつれ、ドイツ国債利回りは徐々に
上昇。ユーロも安値から反転した。
    1430GMT(日本時間午後11時半)時点で、ドイツ10年債
利回りは小幅上昇のマイナス0.56%。一時は8bp低
下した。2年債利回りは8bp上昇のマイナス0.74%。
    コメルツ銀行の金利ストラテジスト、レイナー・グンターマン氏は
「大規模な措置だったが、会見の中で金融政策が限界に近づきつつある
という認識も見られた」と指摘。「ドラギ総裁は財政支出の必要性を協
調した。それが市場を押し下げたのだろう」と述べた。
    QE再開や銀行への影響を和らげる措置の導入は周辺国市場のセン
チメント押し上げにもつながり、イタリアやスペインの10年債利回り
は5─10bp低下した。
    域内の期待インフレ率の目安となる5年先5年物インフレスワップ
は理事会前の1.26%から1.32%と7月下旬以来
の水準に上昇した。
    ロンバー・オディエ・インベストメント・マネジャーズの首席投資
ストラテジスト、サルマン・アーメド氏は「重要なポイントは、QEが
再開され、ECBが終わりのないプログラムを実施するという点で日銀
の仲間入りをしたことだ」と述べた。

    
 (ーからご覧ください)

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